20231113-宏源期货-有色金属周报（锌）_基本面支撑不足_锌价上方压力较强_34页_1mb

这份报告是针对2023年11月13日发布的有色金属周报(锌)，分析锌市场的基本面和行情走势。

• 在宏观方面，国内贸易顺差收窄和海外地缘冲突导致避险情绪上升，给锌价带来上方压力，可能抑制价格上涨。
• 成本端受俄罗斯OZ矿火灾影响，进口锌矿延迟，海外矿停产导致矿端供应趋紧；但国内冶炼厂原料充足，短期生产未受显著影响。
• 供给端显示云南限电影响较小，11月产量轻微下降，其他地区生产正常，整体供给保持充足。
• 需求端方面，环保限产解除使镀锌开工回升，但压铸锌合金和氧化锌需求疲软，订单不足和季节性因素削弱了支撑。
• 行情展望表明，供给增加、需求疲软等基本面支撑不足，预计锌价震荡偏弱运行，区间为20,700-21,700元/吨，需关注云南限电和市场资金动态。
• 风险因素包括海外宏观不确定性、云南限电持续和炼厂非预期减产，潜在情节可能影响锌价波动。

整体上，锌市场供需失衡导致锌价面临下行压力，短期以震荡偏弱为主。