20230711-宏源期货-有色金属周报（锌）_供增需弱格局短期难有较大转变_34页_1mb

锌市场周报总结

宏观环境

美联储加息预期增强，抑制金属价格；国内制造业PMI下滑，市场信心回落。总体呈现承压状态。

供给端

产量预计回升，冶炼厂检修结束推动国内增加；海外复产加剧供给过剩。进口锌精矿持续流入，支撑供给压力。国产矿利润低位，企业让利可能性低。

需求端

下游整体疲软，镀锌板块因基建支撑相对较好，但压铸锌合金和氧化锌需求稳定但订单不足，预计短期消费难改善。

行情展望

沪锌震荡偏弱，预计运行区间19,600-20,500元/吨。下行幅度有限，但风险包括海外宏观波动和进口货源供给压力。

关键数据

• 价格：锌价震荡下行，精炼锌进口利润转正。
• 开工率：镀锌、锌合金、氧化锌开工率下降。
• 库存：社库累库趋缓。
• 利润：锌精矿和精炼锌利润震荡，国产矿处于低位。

风险因素：海外宏观事件和进口锌矿供给压力。