20180530-天风证券-CTR数据点评_4月楼宇_影院广告高景气持续_以瑞幸咖啡为例看分众传媒引爆品牌的广告价值_11页_1mb

互联网传媒行业分析总结

核心内容概述

2018年4月CTR数据显示，传统广告增长放缓，拖累整体广告市场增速，但楼宇与影院媒体仍保持较高景气度。其中，电梯电视与电梯海报分别同比增长31.0%和23.6%，影院视频同比增长14.6%。分众传媒凭借其精准投放和高效传播，成功引爆多个品牌，尤其是瑞幸咖啡，成为典型案例。

主要观点与关键信息

1. 整体市场表现

• 广告市场整体增速：2018年4月广告市场（不含互联网）同比增长5.4%，相比2017年第一季度（-2.2%）有所回升，但相比2018年第一季度（+14.6%）大幅下滑。
• 传统广告拖累：传统广告增长失速，4月同比增长2.2%，环比下滑12.0pcpts，主要受电视、广播、传统户外等媒介增速放缓影响。
• 楼宇与影院媒体高增长：电梯电视、电梯海报、影院视频刊例收入分别同比增长31.0%、23.6%、14.6%，均维持较高景气度。

2. 楼宇广告分析

• 电梯海报增长：4月同比增长23.6%，受益于低基数效应（17年4月+6.5%）。食品、交通等行业头部广告主投放增加，推动增长。
• 电梯电视增长：4月同比增长31.0%，创17年以来新高。娱乐、饮料、商业服务等成为主要投放行业，新晋广告主中6位为传统行业，体现客户多元化。
• 品牌引爆效果显著：瑞幸咖啡、妙优车等新品牌通过分众传媒实现快速曝光，百度指数分别累计增长229.9%和427.8%，验证分众广告价值。

3. 影院广告分析

• 增速受票房影响：4月影院视频刊例花费同比增长14.6%，环比下滑16.7pcpts，主要因17年4月高基数（+44.4%）和18年4月实际票房同比下滑（-21.3%）。
• 传统行业认可度提升：雪佛兰、凯迪拉克、暴龙、纪梵希等传统行业广告主投放增加，反映影院广告渠道价值被广泛认可。
• 未来增长可期：随着5月劳动节档期《复仇者联盟3》上映及6月暑期档开始，预计影院广告在18年第二季度将保持稳定增长。

4. 投资建议

• 推荐分众传媒：楼宇与影院媒体增长亮眼，传统行业广告主投放增加，体现客户多元化趋势。瑞幸咖啡的案例进一步验证分众传媒在品牌引爆方面的价值。
• 财务预测：预计2018-2020年分众传媒净利润分别为70.7亿元、86.5亿元、104.3亿元，对应估值分别为20X、16X、13X，维持坚定推荐。
• 新增资金支持：A股纳入MSCI中国指数将带来4.7亿元增量资金，30亿回购计划已启动，对股价形成支撑。

风险提示

• 宏观经济风险：若宏观经济景气度下滑，可能影响广告主投放意愿。
• 政策风险：行业监管政策趋严可能对广告市场产生负面影响。

关键数据汇总

品牌案例：瑞幸咖啡

• 投放效果显著：瑞幸咖啡在分众传媒投放后，APP在iOS美食佳饮类免费榜排名从2月TOP67跃升至4月TOP1，百度指数从1月319增长至5月2937，累计增幅达832%。
• 品牌引爆能力：瑞幸咖啡在3个月内实现品牌快速提升，体现分众传媒在生活圈广告中的高效传播能力。

结论

2018年4月，楼宇与影院媒体持续高景气，分众传媒凭借精准的广告投放策略和高效的传播能力，成功吸引传统行业广告主，实现客户多元化。瑞幸咖啡的案例进一步凸显了分众传媒在品牌引爆方面的价值。未来随着电影档期的推进，影院广告有望保持增长，分众传媒作为生活圈媒体龙头，具备较强的投资价值。