20170826-东吴证券-电力设备与新能源行业周报_电动车板块迎布局良机_光伏超预期继续强烈看好_34页_3mb

电动车板块迎布局良机，光伏超预期继续强烈看好

核心内容概览

本周电气设备指数上涨0.27%，弱于大盘。其中，发电设备上涨1.93%，新能源汽车指数上涨1.14%，风电上涨0.85%，一次设备上涨0.36%，锂电池指数上涨0.30%，二次设备上涨0.14%，工控自动化下跌-0.01%，光伏下跌-0.15%，核电下跌-0.44%。涨幅前五的股票为华友钴业、杭锅股份、龙源技术、鸿特精密、和顺电气；跌幅前五的股票为石大胜华、台基股份、珈伟股份、保变电气、中来股份。

行业动态与趋势

电动车行业

• 市场动态：特斯拉计划9月推出大型电动卡车，续航里程达320-485公里；福特与众泰合作组建纯电动车合资公司。
• 政策支持：发改委发布优先发电优先购电管理办法，风电、太阳能发电等纳入规划；双积分制即将出台，3万公里可能放松。
• 销售数据：2017年7月，新能源汽车销量5.6万辆，同比增长55.2%；预计8月起进入旺季，销量有望达到6.5-7.5万辆。
• 产业链表现：钴、锂、铜箔价格持续上涨，动力锂电需求旺盛，行业进入旺季。多家企业中报表现超预期，如华友钴业净利润同比上涨2257%。

光伏行业

• 装机量超预期：2017年上半年装机量达24GW，其中分布式装机量超7GW；7月单月新增并网10GW，分布式占6GW，超出预期。
• 政策利好：预计2018年装机量达50GW，分布式和单晶需求持续增长。发改委推动电改进程，促进光伏行业发展。
• 价格走势：多晶硅价格保持稳定，单晶硅片价格略有上涨，电池片价格平稳，组件价格下滑但部分被美元疲软抵消。

公司层面表现

以下公司被重点推荐，表现优异：

行业重点公司估值

• 电动车：推荐标的包括天齐锂业、华友钴业、赣锋锂业、宏发股份、长园集团、诺德股份、星源材质、国轩高科、创新股份、杉杉股份、天赐材料、科达利、亿纬锂能、沧州明珠、当升科技、格林美、新宙邦、合纵科技、洛阳钼业、科士达、比亚迪、新纶科技、正海磁材。
• 光伏：推荐隆基股份、林洋能源、阳光电源、太阳能、中来股份、通威股份。
• 工控及工业4.0：推荐汇川技术、宏发股份、长园集团、英威腾、正泰电器、信捷电气、华中数控。
• 风电：推荐金风科技、泰胜风能、天顺风能、福能股份。
• 国企改革：推荐国电南瑞、东方电气、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自。
• 一带一路：推荐特变电工、金风科技、中国西电、许继电气。
• 电改&配网：推荐许继电气、涪陵电力、国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、炬华科技。
• 储能：推荐南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份。
• 光热：关注光热示范项目。
• 核电：暂无明显机会。

主要观点与建议

• 电动车板块：行业仍处于增长阶段，政策利好不断，产业链价格持续上涨，中游优质龙头具备高增长潜力，当前是布局良机。
• 光伏行业：装机量超预期，分布式和单晶需求旺盛，价格坚挺，龙头企业业绩增速高，估值低，继续强烈看好。
• 工控自动化：需求持续走高，进口替代加快，国产化比例不足30%，工控龙头表现优于行业。
• 风电行业：装机量回暖，平价上网即将到来，估值低，建议关注优质龙头。
• 国企改革：资产注入和央企合并重组预期增强，重点关注相关标的。
• 一带一路：战略机遇期，项目明显加快，建议关注出海表现良好的蓝筹股。
• 电改&配网：售电交易和配网PPP模式兴起，值得关注。
• 储能：成本下降和技术进步推动行业发展，空间巨大。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

行业走势与数据

• 本周电气设备指数上涨0.27%，弱于大盘。
• 7月新能源汽车销量5.6万辆，同比增长55.2%。
• 多晶硅价格保持稳定，单晶硅片价格略有上涨。
• 多晶电池价格持续下滑，但单晶电池价格下降速度较慢。
• 光伏装机量预计全年超45GW，大超预期。

总结

综上所述，电动车和光伏行业在政策和市场双重驱动下展现出强劲的增长潜力，尤其在中游环节和关键原材料领域。建议投资者重点关注相关产业链中的优质龙头，把握市场布局良机。同时，工控自动化、风电、国企改革、一带一路和电改等板块也值得关注，具备良好的投资机会和增长前景。