20191110-申港证券-电力设备与新能源行业周报：海外电动车发力实现行业开源_36页_3mb

报告摘要

本报告分析了电力设备与新能源行业近期表现及投资策略，重点探讨了海外电动车市场的发展对国内锂电池产业链的影响，并对光伏、风电、电网投资等子行业进行了详细分析。报告指出，随着海外电动车市场政策支持和行业扩张，国内锂电池及材料企业将迎来新的市场机遇，推动行业盈利水平提升。

行业表现：
- 电力设备板块上周上涨0.41%，相对沪深300指数落后0.11个百分点。
- 行业整体估值处于历史低位，为35.11倍。
- 子板块中，风电和核电板块表现较差，分别下跌1.2%和0.9%；光伏和锂电池板块上涨，分别0.33%和1.54%。
海外电动车市场：
- 德国政府推出电动汽车支持政策，购车补贴提升至4500欧元，对售价超4万欧元的车型可提高至5000欧元，为国内锂电池产业链带来市场机会。
- 海外车企如奔驰、奥迪、大众、特斯拉正在加速推出电动车型，其中奔驰EQC、奥迪e-Tron、大众ID.3和特斯拉Model3将成为主要竞争车型。
- 海外电动车政策对国内电池企业形成利好，尤其是高能量密度、三元高镍化及全球化趋势的电池企业。
投资策略：
- 推荐关注具有竞争力的龙头企业，如当升科技（正极材料）、璞泰来（负极材料）、星源材质（隔膜）、恩捷股份（湿法隔膜）、通威股份（硅料）、隆基股份（单晶硅片）、金风科技（风电）、天顺风能（风塔）、国电南瑞（电网自动化）、汇川技术（智能电表）、欣旺达（锂电池）等。
- 投资组合建议为：隆基股份、金风科技、国电南瑞、汇川技术、欣旺达各占20%。

电池类型：主要包括圆柱（如特斯拉Model3）、方形（如宝马i3、奥迪e-Tron）及软包电池（如奔驰EQC）。
材料趋势：高能量密度、三元高镍化、湿法隔膜、高端人造石墨等方向快速发展。
产业链价格变动：
- 上游材料如碳酸锂、氢氧化锂价格小幅下降，硫酸钴价格下跌7.55%。
- 中游材料如正极材料、负极材料、隔膜、电解液价格有不同程度的下跌。
- 高品质硅料、单晶替代、高效电池片趋势明确，推荐通威股份、隆基股份。

装机容量：2019年前三季度累计装机190.19GW，同比增长15%。
价格变动：
- 多晶金刚线硅片价格下跌2.15%。
- 18.7%多晶-金刚线电池片价格下跌3.82%。
- 21.7%单晶PERC价格上涨1.5%。
- 275W多晶组件价格下跌1.18%，310W单晶PERC组件价格下跌0.69%。
投资建议：推荐通威股份（硅料）和隆基股份（单晶硅片）。