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建材行业周报总结

核心内容概览

本报告为2014年8月18日发布的建材行业周报，主要分析了水泥、玻璃、玻璃纤维及其他建材行业的市场动态、行业观点及投资建议。

一、水泥行业

1. 行业动态

• 价格走势：上周全国水泥市场价格环比继续走低，幅度为0.16%。部分区域如广西南宁、江苏南通、江西九江等价格下跌，而浙江绍兴低标号水泥价格小幅上调。
• 库存情况：重点城市库容比为70.88%，环比下降0.22个百分点。整体来看，库存呈小幅下降趋势，但部分区域库存仍较高。
• 煤炭价格：上周主要城市动力煤价格环比下降0.2%，预计下周需求可能进一步下滑。

2. 行业资讯与观点

• 政策影响：国务院加快棚户区改造及铁路投资，有助于下半年水泥需求改善，即“微刺激”政策效果显现。
• 投资建议：水泥需求增速已触底回升，建议积极配置建材股。推荐海螺水泥、华新水泥等蓝筹股，同时关注华东区域的价格弹性。五朵金花组合（亚玛顿、开尔新材、艾迪西、兔宝宝、天山股份）仍为推荐标的。

二、玻璃行业

1. 行业动态

• 价格走势：华北市场小幅上扬，环比涨幅0.8%。华东市场稳中上行，部分企业上调价格。华南市场继续上涨，成交良好。西南、西北市场维持稳定，东北市场小幅上涨。
• 库存情况：全国浮法玻璃库存为439.38万重量箱，环比下降4.92%。部分区域库存下降明显，但整体仍偏高。
• 成本因素：重油和纯碱价格环比持平，部分企业因成本上升调整价格策略。

2. 光伏玻璃市场

• 成交情况：光伏玻璃市场需求疲弱，价格继续下调，主流成交价格维持稳定。
• 行业展望：尽管短期需求未见明显回暖，但分布式新政和装机目标提升可能带来下半年需求改善，建议关注亚玛顿等企业。

三、玻璃纤维行业

1. 行业动态

• 价格走势：无碱玻纤纱市场价格大稳小动，山东玻纤按计划上调价格。部分企业因新产品投放和成本上升，价格存在波动。
• 市场分析：无碱增强型粗纱市场运行平稳，但部分企业因成本上涨面临压力。中碱玻纤市场整体平稳，但回款压力较大。

2. 行业观点

• 需求与价格：正值传统旺季，玻璃纤维需求有所复苏，价格小幅上涨，建议关注后续走势。
• 投资建议：重点推荐长海股份和中国玻纤，因其在风电等市场表现良好。

四、其他建材行业

1. 行业动态

• 石膏板-美废：美废价格整体下降，预计下周价格将继续下降。
• 减水剂：工业萘和环氧乙烷价格环比持平，市场稳定。
• 塑料管材：PP和PE价格下跌，PVC价格小涨，整体价格走势维持上周趋势。

2. 行业观点

• 石膏板行业：推荐北新建材，因其已完成全国布局并拓展钢结构房屋领域。
• 减水剂行业：推荐建研集团，因其在跨区域扩张和检测服务方面表现突出。
• 管材行业：推荐纳川股份（受益水利投资）和伟星新材（受益消费升级）。
• 装饰材料行业：推荐兔宝宝，因其通过环保新品和O2O战略脱颖而出。

五、重点公司推荐

六、投资建议总结

• 水泥行业：需求触底回升，建议积极配置，关注华东区域价格弹性，推荐海螺水泥、华新水泥等。
• 玻璃行业：需求增速高于水泥，推荐南玻A，关注光伏玻璃需求可能的改善。
• 玻璃纤维行业：市场运行平稳，推荐长海股份和中国玻纤。
• 其他建材：关注家装O2O趋势，推荐兔宝宝、伟星新材、东方雨虹等。

七、风险提示

• 光伏玻璃短期内需求疲软，市场成交清淡，企业库存积压，存在价格进一步下调风险。
• 塑料管材价格走势受市场供需影响，需关注后续变化。
• 金融行业资金短缺可能影响光伏玻璃需求增长，政策效果仍需观察。

八、分析师信息

• 王钦：宏源证券建材行业研究员，中国人民大学金融学硕士，4年建材行业经验。
• 顾益辉：宏源证券建材行业研究员，美国波士顿布兰代斯大学金融学硕士，4年证券行业研究经验。

九、免责声明

本报告所依据信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。宏源证券对报告内容的准确性及完整性不作保证，亦不保证报告内容不会发生任何变化。投资者依据本报告进行投资所造成的一切后果，本公司概不负责。