20140603-宏源证券-建材行业_周报-淡季临近需求平淡_关注新疆板块_19页_869kb

建材行业周报总结

核心内容概述

2014年6月3日发布的建材行业周报，主要分析了水泥、玻璃、玻璃纤维及其他建材行业的市场动态与投资建议。整体来看，行业处于淡季，需求疲软，部分区域价格下行，库存压力上升。但西部地区因政策支持和基建投资，仍具一定投资价值。报告推荐关注新疆板块、光伏玻璃、水利投资受益企业以及商混龙头。

水泥行业分析

主要观点

• 价格走势：上周全国水泥价格环比下跌0.42%，部分区域如福建、陕西、江西九江和安徽沿江熟料价格下跌10-20元/吨，而广西南部、甘肃平凉和贵州遵义部分地区价格上涨10-20元/吨。
• 库存情况：全国重点城市水泥库容比为68.96%，环比上升0.33个百分点，东部沿海地区库存小幅上升，西部地区库存则缓慢下降。
• 政策影响：浙江省出台《化解产能过剩矛盾实施方案》，计划5年内淘汰日产2000吨以下新型干法水泥熟料生产线，有利于行业结构调整。
• 投资建议：水泥行业受地产投资下滑影响较小，推荐关注西部地区企业，重点推荐天山股份、青松建化、祁连山。

玻璃行业分析

主要观点

• 价格走势：上周国内浮法玻璃原片价格震荡下行，多数区域下跌2元/重箱；3.2mm光伏原片价格下跌0.2元/平米，镀膜玻璃价格稳定在32元/平米。
• 库存情况：全国重点企业玻璃库存为500万重箱，环比上升2%。部分区域如华北、华东、华南库存稳中有升。
• 行业动态：光伏玻璃市场成交灵活，但下游需求未放量，价格持续承压；部分企业因资金压力采取限产、减产措施。
• 投资建议：建议重点关注镀膜深加工企业亚玛顿，同时关注光伏玻璃价格走势。

玻璃纤维行业分析

主要观点

• 价格走势：中碱直接纱价格局部上调，但整体市场货源偏紧；无碱增强型粗纱价格涨后持稳，企业销售情况良好。
• 成本因素：纯碱价格波动不大，玻璃球价格小涨。
• 行业观点：正值传统旺季，需求有所复苏，价格小幅上涨。重点推荐长海股份、中国玻纤。

其他建材行业分析

主要观点

• 石膏板：美废价格环比持平，市场变化不大。
• 减水剂：工业萘和环氧乙烷价格环比持平，行业回款难度较大。
• 塑料管材：PP和PE价格小幅上涨，PVC价格保持平稳。
• 行业建议：
  • 管材行业：推荐受益于水利投资加速的纳川股份和消费升级的伟星新材。
  • 石膏板行业：推荐已完成全国布局并拓展钢结构房屋业务的北新建材。
  • 减水剂行业：推荐建研集团，关注其跨区域扩张和检测服务业务增长。

投资建议汇总

关键信息总结

• 水泥行业：整体价格下行，东部库存上升，西部部分区域价格上调；政策推动产能淘汰，推荐关注西部企业。
• 玻璃行业：浮法玻璃价格下跌，光伏玻璃价格承压，建议关注镀膜深加工企业。
• 玻璃纤维行业：部分产品价格上调，需求有所复苏，推荐长海股份、中国玻纤。
• 其他建材：水利投资提速利好管道行业，推荐纳川股份；石膏板推荐北新建材；减水剂推荐建研集团；塑料管材价格稳中有升。

结论

整体建材行业处于淡季，需求疲软，价格承压，但西部地区因政策支持和基建投资，仍具投资潜力。建议投资者关注受政策和区域利好支撑的龙头企业，尤其是水泥、光伏玻璃、管道及玻璃纤维行业中的代表企业。