20140921-申万宏源-建材行业_周报-水泥行业逐步进入旺季_价格涨跌互现_20页_1mb

报告摘要

2014年9月13日至9月19日，水泥与玻璃行业逐步进入旺季，但价格涨跌互现。水泥价格整体小幅上涨，部分区域因天气、需求及新增产能影响出现回落。玻璃行业则表现出价格反弹，但涨幅有限，部分产品如LOW-E玻璃价格稳定。行业分析师建议关注华东地区及京津冀、新疆等区域，同时指出环保政策对行业的影响。

价格走势：全国水泥均价318元/吨，环比上升1元/吨，涨幅0.16%。高标号水泥价格在部分城市如合肥、长沙上调，贵阳则下调。低标号水泥整体微涨，但部分城市如遵义大幅下跌。
区域动态：
- 华北地区：价格稳中有跌，部分城市如石家庄因新建粉磨项目及降雨影响，价格下调。
- 华东地区：价格继续上调，安徽沿江、江西局部及湖北黄石、黄岗等地区涨幅明显，预计下周价格企稳。
- 中南地区：价格小幅上涨，但受台风影响，部分区域如广西库存增加，价格上涨受阻。
- 西南地区：价格稳中有落，贵阳、遵义等地因降雨及需求疲软，价格下调。
- 西北地区：价格平稳运行，部分企业因库存压力选择稳价走量。
库存与产能：全国磨机开工率下降至55.1%，水泥库存比上升至70.5%。新增产能释放和限产措施对价格走势有显著影响。
投资建议：维持对华东地区企业的推荐，重点关注海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、金隅股份等。同时关注京津冀一体化及新疆地区，因供需格局改善预期。

价格走势：主要城市玻璃平均价格为58.2元/重箱，环比上涨0.2元/重箱，涨幅0.34%。部分城市如广州上调，而北京、上海、秦皇岛、西安保持不变。
区域动态：
- 华北：沙河地区表现淡稳，库存缓慢增加；京津市场有小幅上涨，但整体需求疲软。
- 华东：市场稳中略涨，部分企业计划上调价格，但受降雨影响，实际执行缓慢。
- 华南：主流稳定，但部分企业因订单减少，价格有所下调。
- 西北：价格涨跌互现，陕西、甘肃等地受天气影响，部分企业价格下调。
- 西南：新增产能增加，价格有所回落。
市场状况：多数企业库存积压，需求疲软，部分厂家因订单不足而保持低价。光伏玻璃市场淡稳，出口受国外市场淡季影响。
投资建议：推荐南玻A、旗滨集团、北新建材等公司，建议关注成长性子行业中的龙头企业。