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英国脱欧成真，避险资产再受青睐

核心内容概述

2016年6月26日发布的有色金属行业周报指出，英国脱欧事件对市场产生了显著影响，基本金属价格在短期内出现震荡，而贵金属板块则因避险情绪高涨而表现强势。整体来看，有色金属市场在宏观环境动荡下表现分化，部分子板块如锂、电解铝及军工标的云海金属、楚江新材等被看好。

主要观点与关键信息

1. 有色金属价格波动点评

• 基本金属：上周LME基本金属价格表现较弱，铜、锌、铝、铅、锡分别上涨3.25%、2.15%、0.19%、0.53%、0.32%，而镍下跌0.39%。
• 贵金属：贵金属板块全线上涨，COMEX黄金、COMEX白银、SHFE黄金、SHFE白银分别上涨1.34%、1.71%、3.31%、1.69%。
• 市场影响：英国脱欧公投结果引发市场避险情绪，黄金和美元价格大涨，基本金属价格受压，铜价在周五英国脱欧成真后大幅回落。
• 后市展望：短期内基本金属或延续震荡走势，长期方向仍需观察宏观经济和供需基本面的变化。

2. 东兴有色主要观点

• 短期波动：上周有色金属价格先扬后抑，A股市场中有色金属板块跌幅明显，资金向避险资产流动，黄金板块表现突出。
• 中长期看好：锂板块因强业绩支撑受到青睐；电解铝板块因供给侧改革深化被看好；军工标的楚江新材及业绩改善的镁合金龙头云海金属也值得关注。
• 下周关注：将关注美国第一季度GDP和中国6月制造业PMI等宏观数据，以及金属库存的动态变化。

3. 本周推荐股票组合

• 推荐组合：天齐锂业（30%）、云海金属（20%）、楚江新材（20%）、云铝股份（30%）。
• 组合表现：上周东兴有色组合上涨2.75%，跑赢行业指数5.72个百分点。

上周市场回顾

• 行业整体表现：申万有色指数下跌2.97%，沪深300指数下跌1.07%，有色板块跑输大盘1.9个百分点。
• 子板块表现：黄金板块涨幅最大，单周涨幅达3.9%。
• 个股波动：
  • 涨幅居前：云海金属周累计涨幅10.75%，博威合金9.94%，亚太科技8.05%，楚江新材7.88%，中金黄金6.73%。
  • 跌幅居前：盛和资源周累计跌幅-13.83%，安泰科技-12.06%，鹏欣资源-11.60%，广晟有色-11.13%，中色股份-10.87%。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济分析，重点关注新材料及精细化工领域。
• 刘岗：材料学硕士、冶金科学与工程学士，8年有色金属行业从业经验，对有色金属市场价格波动、行业发展趋势等有深入研究。

联系方式

• 杨若木：010-66554032，yangrm@dxzq.net.cn，执业证书编号：S1480510120014
• 刘岗：010-66554021，liugang@dxzq.net.cn

行业基本资料