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有色金属行业周报总结（2016年6月26日）

核心内容

• 市场整体表现：有色金属板块在上周回调明显，但大宗商品价格表现强劲。上证综指和沪深300周环比下跌，SW有色指数周环比大跌 2.97%。尽管美元大幅上涨，但投资者避险情绪推动贵金属价格持续上涨，Comex黄金价格突破前期高点，周涨幅达 1.88%。
• 投资建议：维持有色金属行业“推荐”评级，认为黄金板块仍有上涨空间，建议继续布局；同时，供给侧改革和新能源汽车仍是全年投资主线。

主要观点

• 黄金板块表现：受英国脱欧事件影响，市场避险情绪升温，黄金价格表现抢眼，预计仍将受益于这一趋势。
• 碳酸锂市场：本周碳酸锂价格有所回调，电池级和工业级分别下跌 6.19% 和 1.49%。但新国补标准预计7月落地，将提振客车领域需求，同时比亚迪进入青海盐湖开发，预计未来供给增长有限，下半年价格有望高位盘整。
• 稀土市场：发改委召开稀土国储协调会议，但未就收储价格达成一致，导致稀土板块大幅回调。尽管价格处于历史低位，但国储重启和打黑新政预计带来利好，建议关注稀土板块企稳后的投资机会。
• 基本金属走势：LME铜、锌价格分别上涨 3.25% 和 2.15%，国内价格也呈现不同程度的上涨。库存方面，LME和国内交易所库存均有波动，但整体趋势显示市场供需变化对价格影响显著。

关键信息

个股表现

• 本周涨幅最高的个股包括云海金属（10.75%）、博威合金（9.94%）、亚太科技（8.05%）。
• 涨跌幅前10的个股详见图1和图2。

金属价格及库存

• LME价格：
  • 铜：4,698美元/吨，周涨幅3.25%
  • 锌：2,022美元/吨，周涨幅2.15%
  • 铅：1,711美元/吨，周涨幅0.53%
  • 镍：8,995美元/吨，周跌幅0.39%
  • 锡：17,065美元/吨，周涨幅0.32%
• 国内价格：
  • 铝：12,280元/吨，周涨幅3.02%
  • 铜：36,280元/吨，周涨幅2.69%
  • 锌：15,635元/吨，周涨幅0.68%
  • 铅：12,800元/吨，周跌幅0.23%
  • 镍：71,270元/吨，周涨幅1.06%
  • 锡：111,710元/吨，周跌幅0.29%
• 库存变化：
  • LME铜库存：-1.81%
  • LME铝库存：-1.24%
  • LME铅库存：0.05%
  • LME锌库存：3.08%
  • LME镍库存：-1.07%
  • LME锡库存：-2.83%

贵金属与小金属

• 黄金：Comex黄金价格周涨幅2.13%，国内黄金价格周涨幅3.20%。
• 白银：Comex白银价格周涨幅2.25%，国内白银价格周涨幅0.13%。
• 小金属：
  • 钼精矿：价格下跌3.08%
  • 钨精矿：价格稳定
  • 电解镁：价格下跌1.03%
  • 电解锰：价格稳定
  • 锂：碳酸锂（工业级）价格下跌1.49%，碳酸锂（电池级）价格下跌6.19%
  • 钴：价格稳定
  • 铋、钽铁矿、二氧化锗、金属铟等价格均保持稳定。

行业动态

• 稀土：发改委组织召开稀土国储协调会议，六大稀土集团参与，但未就收储价格达成一致，导致稀土板块回调。
• 国际合作：中国五矿与波兰铜业集团签署30亿美元电解铜采购合同，提升中波关系。
• 企业动态：
  • 骆驼股份拟收购乌兹别克汽车蓄电池公司，拓展国际市场。
  • 锡业股份定增26亿元打造全球最大的原生铟生产基地。

重点推荐个股

• 基本金属：中金岭南、驰宏锌锗、西藏珠峰、中孚实业、云铝股份
• 小金属：广晟有色、盛和资源、厦门钨业、宁波韵升、中科三环、银河磁体、横店东磁
• 新能源汽车：江特电机、格林美、赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业
• 贵金属：山东黄金、恒邦股份、贵研铂业
• 稳健配置：西藏珠峰

风险提示

• 强势美元：可能对大宗商品价格形成压力。
• 供给侧改革力度低于预期：可能影响行业复苏节奏。
• 经济复苏低于预期：可能抑制金属需求。

图表说明

• 图1至图18：展示本周涨幅、跌幅前10个股及主要金属价格、库存变化情况。
• 图19至图38：展示国内及国际金属价格及库存数据。
• 表1：汇总金属价格及库存变化情况。

投资评级说明

• 行业评级分为推荐、中性、回避。
• 公司评级分为买入、增持、中性、减持。

信息披露与声明

• 兴业证券履行信息披露义务，客户可查询相关静默期安排和关联公司持股情况。
• 分析师声明：分析师具有执业资格，报告反映其研究观点，不涉及利益补偿。
• 法律声明：报告仅供客户使用，不构成买卖建议，且可能存在利益冲突。

联系方式

• 机构销售经理：邓亚萍（上海）、朱圣诞（北京）、朱元彧（深圳）、刘易容（海外）
• 私募及企业客户负责人：刘俊文
• 私募销售经理：徐瑞、唐怡、杨雪婷、韩立峰
• 港股机构销售服务团队：丁先树（机构销售负责人）、郑梁燕、阳焓、王子良、孙博轶

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以上为对有色金属行业周报的详细总结，涵盖核心内容、主要观点及关键信息，结构清晰，便于快速理解。