2022-06-28-上交所-无锡中感微电子股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）_448页_8mb

无锡中感微电子股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容

无锡中感微电子股份有限公司（以下简称“中感微”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），拟发行股数不超过1,750万股，占发行后总股本比例不低于25%。公司主要产品包括蓝牙音频传感网SoC芯片、锂电池电源管理芯片和视频传感网芯片，其中蓝牙音频传感网SoC芯片为公司主要收入来源，占主营业务收入比例超过86%。

主要观点

1. 技术先进性与研发能力

   • 公司深耕音频处理、蓝牙射频及模拟电路芯片设计多年，核心技术均为自主研发，拥有41项核心创新点，包括通信层、音频层及软件层全栈自主研发。
   • 公司在蓝牙通信技术、多核异构芯片体系架构、语音人工智能技术储备等方面具有行业领先地位。

2. 主要产品与市场应用

   • 主要产品蓝牙音频传感网SoC芯片应用于蓝牙音箱、蓝牙耳机、蓝牙车载等低功耗智能音频终端。
   • 锂电池电源管理芯片用于功能手机、智能手机、可穿戴设备等。
   • 视频传感网芯片应用于车载记录仪、工业内窥镜等。

3. 主要客户与市场风险

   • 公司主要客户为世界领先的蓝牙音频终端供应商，如哈曼国际（JBL、AKG、Harman/Kardon等）。
   • 前五大客户销售收入占营业收入比例分别为84.94%、94.74%和96.95%，存在客户集中度高的风险。

4. 主要供应商与供应链风险

   • 主要晶圆供应商为中芯国际、华润微等，封装测试供应商为日月光集团、华天科技等。
   • 公司向前五大供应商采购占比分别为87.48%、88.79%和89.63%，存在供应商集中度高的风险。

5. 研发与盈利能力

   • 报告期内，公司研发投入占营业收入的比例分别为20.66%、26.36%和26.79%，研发投入高。
   • 公司尚未实现盈利，2019年至2021年扣除非经常性损益后净利润分别为-837.95万元、-1,577.01万元和-2,180.58万元。

6. 财务风险

   • 报告期内，公司综合毛利率分别为29.66%、39.16%和34.90%，存在毛利率波动风险。
   • 存货账面价值分别为6,572.13万元、3,782.44万元和7,693.88万元，存在存货跌价风险。

7. 市场与行业风险

   • 蓝牙音频SoC芯片市场竞争激烈，存在技术升级导致的产品迭代风险。
   • 存在晶圆产能紧张、代工价格上涨的风险。
   • 存在因市场竞争加剧、产品性能不足导致市场份额下降的风险。

8. 公司治理与独立性

   • 公司建立了完善的公司治理结构，包括股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书等制度。
   • 公司采用Fabless经营模式，不涉及晶圆制造、封装和测试环节，委托外部专业厂商完成。

9. 募集资金用途

   • 本次发行募集资金将用于“面向智能物联网领域的无线传感网芯片研发及产业化项目”、“低功耗高性能多功能锂电池电源管理芯片升级项目”、“第一代支持物联网语音入口的人工智能SoC芯片研发及产业化项目”、“研发中心建设项目”及“补充流动资金”。

10. 投资者保护与承诺

    • 公司及控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
    • 保荐人、承销机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构也作出相应承诺，若存在虚假记载等情形，将依法赔偿投资者损失。

关键信息

• 发行概况

  • 发行股票类型：人民币普通股（A股）
  • 发行股数：不超过1,750万股
  • 发行后总股本：不超过7,000万股
  • 保荐人：国金证券股份有限公司

• 主要财务数据（2019-2021）

  • 营业收入：23,949.84万元（2019）、20,346.00万元（2020）、23,871.50万元（2021）
  • 净利润：2,509.09万元（2019）、-262.04万元（2020）、-1,782.02万元（2021）
  • 扣除非经常性损益后净利润：-837.95万元（2019）、-1,577.01万元（2020）、-2,180.58万元（2021）
  • 研发投入占比：20.66%、26.36%、26.79%
  • 综合毛利率：29.66%、39.16%、34.90%

• 主要风险提示

  • 尚未盈利的风险
  • 技术升级导致的产品迭代风险
  • 市场竞争加剧的风险
  • 客户集中度高的风险
  • 供应商集中度高的风险
  • 晶圆产能紧张和代工价格上涨风险
  • 存货跌价风险
  • 毛利率波动风险
  • 募集资金运用对业绩影响风险
  • 控股股东及实际控制人持股比例较低带来的风险
  • 发行失败风险

• 核心技术与创新点

  • 公司拥有576项已授权专利（含480项发明专利），8项软件著作权，15项集成电路布图设计。
  • 主要技术包括：多核异构处理器架构、低功耗设计、经典及AI语音算法、软件开发平台等。
  • 公司在蓝牙通信技术应用、前瞻性芯片体系架构设计、语音人工智能技术储备等方面具有行业领先地位。

• 行业地位与荣誉

  • 在高端蓝牙音箱主控芯片领域具有突出的竞争地位，是哈曼国际的重要供应商。
  • 2021年公司以“支持物联网语音入口的人工智能SoC芯片的研发及产业化”项目获得工信部第一期人工智能产业创新揭榜优胜单位称号。
  • 2020年公司“蓝牙单晶片自组网SoC研发及其应用”项目获得江苏省科技进步一等奖。

• 未来发展战略

  • 公司致力于感知世界，研发领先的智能传感网芯片。
  • 未来将坚持“全栈”、“硬核”、“底蕴”的思路，构建完整的芯片、软件和平台生态。
  • 继续推进人工智能与物联网的融合，支持更多智能应用场景。
  • 与国内一流高校院所展开产学研合作，突破欧美高端芯片的垄断。

总结

无锡中感微电子股份有限公司是一家专注于智能传感网芯片设计的高新技术企业，其主要产品包括蓝牙音频传感网SoC芯片、锂电池电源管理芯片和视频传感网芯片，其中蓝牙音频传感网SoC芯片为主要收入来源。公司采用Fabless经营模式，专注于芯片研发与销售，委托外部厂商完成晶圆制造、封装和测试。公司核心技术均为自主研发，具有较高的技术壁垒和市场竞争力。然而，公司目前尚未盈利，存在较大的经营和财务风险，包括研发投入高、客户集中度高、供应商集中度高、晶圆产能紧张、存货跌价、毛利率波动等。公司拟通过本次发行募集资金用于研发及产业化项目，以增强技术实力和市场竞争力。公司已获得多项荣誉和专利，未来发展战略明确，致力于推动智能传感网芯片的发展，实现国产替代。投资者需充分了解公司所披露的风险因素，审慎作出投资决策。