2022-04-19-上交所-深圳市必易微电子股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_342页_6mb

深圳市必易微电子股份有限公司科创板上市总结

核心内容概览

深圳市必易微电子股份有限公司（以下简称“必易微”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司主营业务为电源管理芯片的设计和销售，产品主要应用于LED照明、通用电源、家电及IoT等领域。公司采用Fabless模式运营，专注于芯片设计与销售，将晶圆制造、封装测试等环节外包。本次发行拟公开发行新股不超过1,726.23万股，占发行后总股本的25%以上，发行后总股本不超过6,904.89万股。

主要观点

1. 市场风险提示
   科创板市场具有较高的投资风险，包括研发投入大、经营风险高、业绩不稳定及退市风险等。投资者需充分了解市场风险及公司所披露的风险因素，审慎决策。

2. 收入结构与竞争情况
   公司通用光源类照明产品销售收入占比较高，且该领域国产化率高，竞争激烈。若市场需求变化或公司无法保持竞争优势，将影响公司收入与盈利。此外，公司其他产品如中大功率照明、智能照明、通用电源等仍处于早期发展阶段，与行业龙头相比仍有差距。

3. 毛利率分析
   公司LED照明驱动控制芯片及家电及IoT电源管理芯片毛利率低于同行业可比公司，主要因产品结构及市场地位尚未完全优化。若公司无法提升高附加值产品销售规模，可能影响盈利能力。

4. 晶圆供应风险
   公司依赖华润上华、中芯国际等代工厂进行晶圆制造，面临产能紧张和原材料价格上涨的风险，可能对经营业绩和现金流造成影响。

5. 新产品线风险
   电机驱动控制芯片作为公司新产品线，尚处于导入阶段，收入规模较小。募投项目效益依赖于品牌客户的产品验证与导入，若无法如期完成，将影响项目投资回报。

6. 产品迭代与技术发展
   电源管理芯片技术门槛高，公司需及时进行产品升级迭代以应对市场需求变化。若公司无法满足市场对产品性能的要求，可能影响其市场竞争力与持续盈利能力。

7. 业绩增长不确定性
   公司营业收入与净利润增长较快，但主要依赖产品销量增长、产品结构优化及阶段性供需变化。若市场供给增加或竞争加剧，可能影响公司业绩的持续增长。

8. 财务状况
   报告期内，公司资产总额及营业收入快速增长，研发投入占比稳定在9.78%至10.46%之间。公司2021年营业收入为8.87亿元，净利润为2.37亿元，经营状况良好。

关键信息

发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股 A 股
• 发行股数：不超过1,726.23万股
• 发行后总股本：不超过6,904.89万股
• 发行方式：向战略投资者定向配售、网下询价配售和网上定价发行相结合
• 募集资金用途：主要用于“电源管理系列控制芯片开发及产业化项目”、“电机驱动控制芯片开发及产业化项目”、“必易微研发中心建设项目”等。

财务数据（单位：万元）

募投项目

公司治理与独立性

公司采用Fabless模式运营，未存在特殊治理安排。公司治理结构健全，内部控制制度完善，无违法违规行为，无资金占用或对外担保情况，具备良好的独立性。

合规与上市标准

公司符合科创板上市标准，预计市值不低于人民币10亿元，2021年营业收入为8.87亿元，净利润为2.37亿元，满足财务指标要求。公司亦符合科创属性相关指标，研发投入累计超过6,000万元，研发人员占比超过68.84%，具备较强的研发能力。

总结

必易微作为一家专注于电源管理芯片设计的Fabless企业，具备一定的技术实力与市场竞争力，特别是在LED照明、通用电源及家电与IoT领域已取得显著进展。然而，公司在多个方面仍面临一定风险，包括市场竞争激烈、毛利率偏低、晶圆供应紧张及新产品导入周期较长等。公司通过募投项目推动产品升级与技术发展，以期提升市场竞争力与盈利能力。投资者需关注公司未来能否有效应对上述风险，实现持续增长。