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报告摘要
申银万国期货每日收盘评论总结（2022年6月20日）
核心内容概述
申银万国期货在2022年6月20日发布的收盘评论中，对金融、能源化工、黑色金属、有色金属及农产品等多个期货品种进行了详细分析。整体市场情绪偏弱，受美联储加息、国内经济复苏不及预期、政策调控及供需关系变化等多重因素影响，多数品种出现下跌，市场风险有所释放。
主要观点
金融期货
- 股指：A股震荡分化，权重股弱势，市场情绪悲观，短期仍有回调风险，建议观望。
- 国债：收益率上行，市场对经济复苏预期未兑现，空单可继续持有，关注跨品种套利机会。
能源化工
- 原油：受美联储加息及俄罗斯出口预期影响，价格大幅回落，短期震荡为主。
- 甲醇：开工率略有回升，但库存增加，进口预期增强，价格承压。
- 沥青：受需求疲软及成本端影响，价格回调风险较大，建议逢高减仓，关注跨期套利。
- 橡胶：市场情绪有所改善，但实际需求尚未显现，短期弱势震荡。
- 聚烯烃（LL、PP）：受原油下跌影响，期货价格回落，但下方支撑仍存，关注前期底部支撑。
- 聚酯（PTA、MEG）：PTA震荡偏弱，MEG大幅下跌，成本端压力大，下游需求疲软，短期震荡。
黑色金属
- 铁矿：价格跌停，主要因供应端恢复预期增强，需求端钢厂检修及粗钢压减政策，成本与需求双杀，后市偏弱。
- 双焦：焦炭价格大跌11%，原料煤价格偏强，成本支撑减弱，市场情绪悲观，后市偏弱。
- 锰硅、硅铁：价格低位震荡，成本支撑有限，需求疲软，供应高位，短期震荡。
- 动力煤：价格震荡，港口库存回升压制煤价，但旺季补库需求可能支撑价格。
有色金属
- 贵金属（黄金、白银）：受美联储加息影响，短期承压，但长线支撑仍在，三季度或有反弹可能。
- 铜：受美元走强影响，价格下跌，短期弱势，但新能源需求支撑长期走势。
- 锌：跟随有色走势下跌，供应端减产影响仍在，关注下游开工及库存变化。
- 铝：价格反弹回落，供应压力缓解，但需求复苏不足，建议止盈观望。
- 镍：震荡走弱，供应增量与需求回暖不足，价格高位波动。
- 锡：供给收缩，消费疲软，价格偏弱，预计区间震荡。
农产品
- 棉花：受美联储加息及新疆棉禁令影响，价格持续下跌，出口形势严峻，仍有下行空间。
- 白糖：国内减产及进口亏损支撑糖价，建议回调后逢低买入。
- 生猪：期现价差偏大，需求支撑不足，关注政府收储对市场情绪的影响。
- 苹果：产量下滑，价格偏强，建议回调后在60日线附近买入。
- 油脂：棕榈油价格持续下跌，市场关注印尼出口及库存变化，预计仍有回落空间。
- 豆菜粕：价格高位回落，天气影响较大，关注后续天气变化及新旧作供需关系。
当日主要新闻关注
国际新闻
- 日本央行购买国债创历史新高。
国内新闻
- 多地调整防疫政策，隔离时间缩短。
行业新闻
- 三四线城市房贷利率下调幅度较大，显示政策对房地产支持加强。
当日主要品种涨跌情况（部分）
| 品种 | 最新收盘 | 涨跌 | 涨跌幅% | 成交量 | 持仓量 |
|---|---|---|---|---|---|
| 沪深300期货 | 4282.6 | +9 | +0.21% | 91811 | 89420 |
| 上证50期货 | 2885.2 | -14.6 | -0.50% | 46029 | 52939 |
| 中证500期货 | 6265 | -7.2 | -0.11% | 79527 | 122877 |
| 5年期国债 | 101.27 | -0.13 | -0.13% | 33234 | 99181 |
| 10年期国债 | 100.185 | -0.21 | -0.21% | 69579 | 166465 |
| 黄金 | 397 | -0.2 | -0.05% | 92530 | 68741 |
| 白银 | 4715 | -34 | -0.72% | 509734 | 436765 |
| 铜 | 68000 | -1610 | -2.31% | 116285 | 125733 |
| 铝 | 19510 | -165 | -0.84% | 262584 | 136384 |
| 锌 | 25285 | -395 | -1.54% | 190029 | 87062 |
| 镍 | 195290 | -1820 | -0.92% | 101445 | 54616 |
| 锡 | 238160 | -9940 | -4.01% | 76495 | 30491 |
| 螺纹钢 | 4149 | -264 | -5.98% | 3395298 | 1921252 |
| 铁矿石 | 746 | -92 | -10.98% | 864787 | 646589 |
| 焦炭 | 2921 | -379 | -11.48% | 66202 | 35129 |
| 焦煤 | 2322 | -275.5 | -10.61% | 87179 | 46638 |
| 动力煤 | 833 | -36.2 | -4.16% | 18 | 235 |
| 热轧卷板 | 4220 | -295 | -6.53% | 952324 | 796850 |
| 橡胶 | 12810 | +65 | +0.51% | 373251 | 223488 |
| 原油 | 692.9 | -36.9 | -5.06% | 302822 | 36648 |
| 甲醇 | 2672 | -97 | -3.50% | 1541542 | 1021263 |
| PTA | 6934 | -38 | -0.55% | 2230854 | 1349244 |
| PVC | 7751 | -212 | -2.66% | 866507 | 517746 |
| 棕榈油 | 10206 | -536 | -4.99% | 880600 | 349951 |
| 豆粕 | 4129 | -22 | -0.53% | 814791 | 1265502 |
| 豆油 | 11088 | -266 | -2.34% | 681717 | 351928 |
| 菜粕 | 3648 | -49 | -1.33% | 179372 | 184267 |
| 玉米 | 2902 | +5 | +0.17% | 385000 | 1290224 |
| 玉米淀粉 | 3195 | +13 | +0.41% | 77851 | 138087 |
| 鸡蛋 | 4725 | +61 | +1.31% | 86473 | 154353 |
| 白糖 | 5916 | -23 | -0.39% | 240073 | 383377 |
| 苹果 | 9075 | +250 | +2.83% | 317114 | 167533 |
| 棉花 | 19240 | -315 | -1.61% | 359487 | 329221 |
关键信息总结
- 市场情绪：整体偏悲观，尤其在黑色金属、能源化工及部分农产品板块，市场风险释放明显。
- 政策影响：国内政策对房地产、煤炭等产业进行调控，抑制部分需求。
- 供需关系：多数品种处于供强需弱状态，库存压力及成本支撑成为价格走势的重要影响因素。
- 外盘因素：美联储加息、美元走强对大宗商品价格形成压制，尤其对铜、锌、贵金属等品种影响显著。
- 技术面与策略：建议投资者以观望为主，关注跨品种套利及前期底部支撑，避免盲目追涨杀跌。
市场展望
- 金融期货：短期震荡，长期需关注经济数据及政策落地效果。
- 能源化工：受成本与需求双重影响，震荡为主，需关注原油走势及国内库存变化。
- 黑色金属：矿价及钢材价格偏弱，短期回调风险较大，需关注终端需求恢复情况。
- 有色金属：短期承压，但长期仍有支撑，建议关注政策及需求变化。
- 农产品：受天气、政策及需求变化影响较大，部分品种仍有下行空间，部分品种因减产或政策支持有反弹预期。
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