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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年4月22日）

核心内容概述

本报告总结了2022年4月22日申银万国期货研究所对当日主要商品期货品种的收盘评论，涵盖了金融、能化、黑色、金属及农产品五大板块。报告从市场走势、供需变化、政策影响及投资建议等方面进行了详细分析，为投资者提供了操作参考。

主要观点

金融期货

• 股指：A股低开高走，但中证500继续下跌。技术面偏空，但下跌空间有限，建议观望。
• 国债：小幅下跌，10年期国债收益率上行至2.83%。市场预期宽松货币政策受限，建议做空为主，关注跨品种套利机会。

能化板块

• 甲醇：下跌2.4%，国内开工负荷下降，沿海库存环比上涨，预计进口船货到港量在74.3万-76万吨。
• 沥青：小涨1.07%，受原油价格及需求预期拉动，建议在3550-3850区间逢低做多。
• 纸浆：走势偏强，海外供应紧张支撑价格，国内需求偏弱，短期维持高位。
• 橡胶：受疫情和供应预期影响，价格偏弱，需等待疫情拐点。
• 聚烯烃（LL、PP）：主力合约回落，短期震荡整理，关注下游需求变化。
• 聚酯：PTA回落，MEG反弹，疫情对需求造成扰动，关注成本端及聚酯需求。

黑色板块

• 钢材：螺纹和热卷表需环比上升，但同比仍有较大降幅。关注钢厂减产对炉料的影响。
• 铁矿：价格下跌2.44%，受钢厂提产及港口库存回落影响，但宏观预期主导盘面，警惕估值回落。
• 双焦（焦炭、焦煤）：焦炭大跌2.52%，焦煤小幅下跌。焦炭价格受提涨落地影响，焦煤供应受限，价格或继续上行。
• 锰硅、硅铁：价格偏弱震荡，但成本支撑下下方空间有限，建议轻仓逢低布局多单。
• 动力煤：价格偏强震荡，港口库存低位，但疫情抑制终端需求，短期承压运行。

金属板块

• 贵金属：金银受美元走强及美债利率上行压制，短期震荡偏弱，中长期黄金或震荡上行。
• 铜：小幅上涨，受供应稳定及新能源需求支撑，建议关注疫情及下游开工情况。
• 锌：小幅回落，海外供应紧张及国内需求稳定支撑价格，短期震荡整理。
• 铝：震荡反弹，国内电解铝库存小幅去库，建议轻仓逢低试多。
• 镍：偏强走势，海外供应偏紧，国内原料紧张传导至硫酸镍，关注不锈钢需求。
• 锡：震荡偏弱，全球供需双弱，预计延续高位运行。

农产品板块

• 棉花：郑棉窄幅震荡，外盘支撑下难有大跌，上行空间有限。
• 白糖：糖价回落，关注国内疫情对消费的影响，建议SR09合约逢低买入。
• 生猪：小幅上涨，现货价格反弹，但长期反转需等待政策变化。
• 苹果：近月强势，远月回落，建议关注2210合约回调后逢低买入。
• 油脂：原油走势偏弱，油脂冲高回落，国内近月船期棕榈油进口倒挂缩小，基差偏强，维持高位震荡。
• 豆菜粕：豆粕跌幅较大，受美豆出口及原油影响，关注后续种植进度及天气变化。

关键信息总结

市场整体趋势

• 多数品种呈现震荡偏弱走势，市场情绪受疫情、政策及宏观经济预期影响较大。
• 投资者普遍建议以观望为主，关注政策变化、疫情进展及供需基本面。

主要影响因素

• 疫情：对多个板块造成明显干扰，尤其是下游需求及物流运输。
• 政策：央行降准、稳价政策、产业政策等对市场情绪及价格走势有重要影响。
• 国际局势：俄乌冲突、美联储加息预期、美元走强等宏观因素影响全球市场。
• 供需变化：部分品种如甲醇、焦炭、铁矿等受供应端变化影响较大。

投资建议

• 金融板块：建议观望，等待明确见底信号。
• 能化板块：部分品种如沥青、纸浆有短期做多机会，橡胶、甲醇偏弱。
• 黑色板块：钢材、铁矿、双焦等品种需关注供需变化及宏观预期。
• 金属板块：黄金、铝、镍等品种短期偏弱，但中长期仍有支撑。
• 农产品板块：白糖、棉花等品种建议逢低布局，关注疫情及政策变化。

附：当日主要品种涨跌情况（部分）

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。投资者应合法合理使用报告内容，如因使用不当产生后果，与申银万国期货无关。