20220918-安信证券-基础化工行业周报_油价下跌_BDO_三氯化磷_丙烯酸_三氯乙烯等产品价格上涨_5页_341kb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体呈现分化态势，部分产品价格显著上涨，而原油价格则有所下跌。主要上涨产品包括BDO、三氯化磷、丙烯酸、三氯乙烯等，而油价下跌对部分化工品形成利空。行业重点推荐包括基础化工和石油化工领域，涉及多家龙头企业及细分行业优质标的。

主要观点

基础化工重点推荐

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 细分行业：
  • 钛白粉：龙佰集团。
  • 碳纤维：光威复材。
  • 沸石/OLED：万润股份。
  • 农药：扬农化工、广信股份。
  • 复合肥：新洋丰。

石油化工重点推荐

• 油价走势：OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但需关注非OPEC产量及宏观经济与贸易风险。
• 推荐标的：聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业，包括荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化。
• 关注标的：宝丰能源。

本周行业动态

化工品价格指数

• 中国化工品价格指数（CCPI）：上涨1.4%。
• 核心原料油价：布油下跌1.6%，美油下跌1.9%。
• 其他能源价格：
  • 进口LPG上涨2.1%。
  • 国产LNG气上涨6.3%。
  • 烟煤上涨3.9%。

原料与制品价格走势

• 原料端：C2、C3、芳烃部分产品价格上涨；C1部分产品价格下跌。
• 制品端：化纤、聚氨酯、橡胶、塑料部分产品价格上涨；化肥、磷化工部分产品价格下跌。

重点化工品价格涨跌幅

涨幅靠前产品

• BDO：+21%
• PBT：+20%
• 三氯化磷：+16%
• 丙烯酸：+15%
• 三聚氰胺：+12.5%
• 三氯乙烯：+12.2%
• 磷酸：+9%
• 甲醛：+9%
• 纯MDI：+9%
• 防老剂RD：+8%

跌幅靠前产品

• R142b：-21%
• 醋酸乙烯：-10%
• 氯化铵：-9%
• 乙腈：-7%

新能源上游化工品价格走势

光伏产业链

• 工业硅：-0.2%
• 三氯氢硅：+3%
• 纯碱（轻质、重质）：持平
• EVA（光伏级）：+1%
• 醋酸乙烯：-10%

锂电产业链

• 磷矿石：持平
• 磷酸：+9%
• 碳酸锂（工业级、电池级）：+2%
• 六氟磷酸锂：+2%
• 工业磷酸一铵：-6%

重点产品分析

BDO

• 价格：上涨20.6%至13000元/吨。
• 原因：下游需求不旺，但现货供应有限，工厂竞拍价格走高。
• 供应情况：多家工厂检修，如蓝山屯河、延长石油、东源等。

三氯化磷

• 价格：上涨15.9%至10200元/吨。
• 原因：原料黄磷、液氯价格上涨，形成成本支撑。
• 需求情况：下游企业按需补货。
• 供应情况：上游企业挺价意愿强。

丙烯酸

• 价格：上涨15.3%至8300元/吨。
• 原因：成本端丙烯价格上涨，下游市场行情好转。
• 供应情况：部分企业装置停车，现货流通量减少。

三聚氰胺

• 价格：上涨12.5%至8100元/吨。
• 原因：成本端尿素价格上涨，出口接单良好。
• 供应情况：四川地区开工率上升，供应充足。

三氯乙烯

• 价格：上涨12.2%至12906元/吨。
• 原因：下游空调售后需求增加，出口订单向好。
• 供应情况：部分厂家检修，供应偏紧。

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师信息

• 分析师：张汪强
• 执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：
  • 邮箱：zhangwq1@essence.com.cn
  • 电话：010-83321072

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