20211128-安信证券-基础化工行业周报_油价下跌_碳酸二甲酯DMC_丙烯酸_顺丁橡胶等产品价格上涨_5页_526kb

基础化工行业周报总结

核心内容概述

2021年11月28日的基础化工行业周报指出，尽管核心原料油价下跌，但部分化工产品如碳酸二甲酯DMC、丙烯酸、顺丁橡胶等价格上涨，显示出行业内部供需变化的复杂性。

行业重点推荐

核心资产

• 万华化学
• 华鲁恒升
• 扬农化工
• 新和成

其他重点

• 钛白粉：龙蟒佰利
• 碳纤维：光威复材
• 氨纶与聚氨酯：华峰化学
• 食品添加剂：金禾实业
• 沸石/OLED：万润股份
• 农药：扬农化工、广信股份
• 复合肥：新洋丰
• 润滑油添加剂：瑞丰新材

石油化工重点

油价动态

• OPEC+联合减产支撑油价底部
• 布油结算价下跌7.8%，美油结算价下跌10.4%
• 欧美天然气期货整体下行，价格分化明显

市场影响

• 美国原油库存微增，钻井数上升，对油价形成压力
• 欧洲天然气库存持续下降，冬季供应短缺风险上升
• 美联储货币政策预期及美元走强对油价形成利空

推荐企业

• 聚酯产业链一体化建设加速，关注大炼化布局企业：荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化
• 关注宝丰能源的潜在机会

化工品价格变动

本周涨幅显著的产品

• 液氯：+138%
• 碳酸二甲酯DMC：+15%
• 烯草酮：+10%
• 丙烯酸：+6%
• TPU：+6%
• 软泡聚醚：+4%
• 顺丁橡胶：+3%
• 三氯化磷：+3%

本周跌幅明显的产品

• 甲酸：-30%
• 环氧乙烷：-25%
• 硝酸：-15%
• R125：-15%
• 四氯乙烯：-14%
• 六氟丙烯：-13%

重点产品分析

液氯价格上涨

• 原因：下游需求恢复，部分装置停车，供应减少，同时冬奥会及雾霾预警影响生产，装置负荷提升
• 价格：山东地区液氯涨至1900元/吨

碳酸二甲酯DMC价格上涨

• 原因：下游需求恢复，特别是电解液溶剂市场，供应减少
• 价格：华东地区碳酸二甲酯DMC涨至10800元/吨

丙烯酸价格上涨

• 原因：丙烯价格上涨形成成本支撑，下游开工负荷提高，采购需求增加，部分装置停车导致供应减少
• 价格：华东地区丙烯酸涨至13200元/吨

软泡聚醚价格上涨

• 原因：下游需求逐渐释放，厂家接单增加
• 价格：华东地区软泡聚醚涨至15050元/吨

顺丁橡胶价格上涨

• 原因：临近月底资源紧张，部分装置停车，下游刚需采购
• 价格：BR9000高桥石化涨至15320元/吨

新能源上游化工品价格变动

光伏产业链

• 工业硅：-6%
• 三氯氢硅：-17%
• 纯碱（轻质）：-8%
• 纯碱（重质）：-3%
• 醋酸乙烯：-1%
• EVA（光伏级）：持平

锂电产业链

• 磷矿石：持平
• 磷酸：持平
• 碳酸锂（工业级）：+3%
• 碳酸锂（电池级）：+2%
• 磷酸铁：-2%
• 工业磷酸一铵：持平
• 六氟磷酸锂：持平

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期
• 全球宏观经济下行风险
• 贸易风险
• 地缘政治影响

行业评级体系

收益评级

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

风险评级

• A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
• B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

分析师声明

本报告由张汪强分析师撰写，具有证券投资咨询执业资格，信息来源合法合规，研究方法专业审慎，观点独立公正，分析结论有合理依据。

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