20220213-安信证券-基础化工_油价上涨_液氯_三聚氰胺_丙烯酸丁酯_纯碱等产品价格上涨_5页_343kb

基础化工行业周报总结（2022年02月13日）

核心内容概述

本周基础化工行业整体表现积极，主要化工品价格指数上涨，核心原料油价上涨，LPG、LNG、煤价等均有不同幅度的上涨。同时，部分产品如农药、维生素价格下跌，反映出行业分化现象。行业重点推荐企业包括万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成等，以及部分细分领域龙头如龙佰集团、光威复材、华峰化学、金禾实业、万润股份、新洋丰等。

主要观点

1. 油价上涨支撑化工品价格

• OPEC+维持减产政策，形成油价底部支撑。
• 伊朗解禁短期内难以实现，北半球冬季需求对油价形成利好。
• 布油结算价上涨1.3%，美油结算价上涨0.9%，美国原油库存下降，钻井数增加，反映市场对供应端的担忧。

2. 化工品价格走势分化

• 价格上涨产品：液氯（+50%）、三聚氰胺（+45%）、二氯甲烷（+17%）、NPG（+16%）、丙烯酸丁酯（+15%）、纯碱（轻质+14%、重质+10%）、丁二烯（+14%）、顺酐（+14%）、丙烯酸（+14%）、正丁醇（+14%）、烧碱（+14%）、异丁烯（+13%）等。
• 价格下跌产品：丙烯酰胺（-18%）、异戊二烯（-14%）、碳酸二甲酯DMC（-13%）、PVDF（-13%）、双甘膦（-8%）、三氯化磷（-8%）等。

3. 下游需求逐步恢复

• 液氯价格因冬奥会限产导致供应减少，叠加成本支撑，价格大幅上涨。
• 三聚氰胺因成本上涨及下游需求恢复，价格显著提升。
• 丙烯酸丁酯因下游开工回升及供应紧张，价格上扬。
• 纯碱因厂家订单充足，部分企业因冬奥影响降负生产，市场供应减少，价格提升。

4. 新能源上游化工品价格波动

• 光伏产业链：工业硅上涨1%，三氯氢硅持平，纯碱上涨（轻质+14%、重质+10%），EVA（光伏级）持平。
• 锂电产业链：磷矿石、磷酸持平，碳酸锂（工业级、电池级）上涨1%，磷酸铁、工业磷酸一铵持平，六氟磷酸锂持平。

关键信息

• 行业表现：本周中国化工品价格指数（CCPI）上涨2.4%。
• 天然气价格：欧美天然气期货多数下行，国内LNG主产地及消费地价格均大幅上涨，较节前分别上涨48.16%和16.17%。
• 库存情况：美国天然气库存量环比下降9.56%，欧洲天然气库存量环比下降7.06%，均低于5年均值。
• 投资评级：行业评级为“领先大市-A”，风险评级为“A”。

风险提示

• 原料价格波动可能对行业利润造成压力。
• 下游需求不及预期可能影响产品价格走势。

行业重点推荐

分析师信息

• 分析师：张汪强
• 执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn / 010-83321072

免责声明

本报告仅供安信证券股份有限公司客户使用，不构成任何投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。