20220327-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_海外钾肥继续上涨_液氯_醋酸_三氯化磷等产品价格上涨_5页_338kb

基础化工行业周报总结（2022年03月27日）

核心内容

2022年3月27日基础化工行业周报指出，近期化工品价格整体上涨，核心原料油价显著攀升，同时LPG气价格上涨，LNG气价格持平，煤价上涨。此外，部分化工品如液氯、醋酸、三氯化磷等产品价格也出现明显上涨。整体来看，行业受到多种因素影响，包括地缘政治、宏观经济、疫情管控以及供应链紧张等。

主要观点

行业整体表现

• 化工品价格指数上涨3.1%，核心原料如布油价格上涨10.3%，进口LPG价格上涨8.7%。
• LNG价格小幅上涨，主产地均价7344元/吨（+2.93%），消费地均价8128元/吨（+1.33%）。
• 天然气库存持续下降，欧美库存均低于5年均值，市场供应偏紧。

油价上涨驱动因素

• OPEC+减产支撑油价底部，但需关注非OPEC国家产量变化。
• 地缘政治风险加剧，俄乌谈判受阻、黑海CPC管道暂停运行，进一步推高断供担忧。
• 美联储加息对油价长期不利，但短期内影响有限。

重点推荐企业

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。
• 细分行业龙头：
  • 钛白粉：龙佰集团
  • 碳纤维：光威复材
  • 氨纶与聚氨酯：华峰化学
  • 食品添加剂：金禾实业
  • 沸石/OLED：万润股份
  • 农药：扬农化工、广信股份
  • 复合肥：新洋丰

石油化工重点

• 推荐聚酯产业链一体化及布局C2/C3轻烃裂解的民营炼化企业，包括荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化。
• 关注宝丰能源的潜在机会。

关键信息

本周化工品价格涨跌幅

• 涨幅靠前：
  • 液氯：+125%
  • 醋酸：+15%
  • 邻硝基氯化苯：+14%
  • 三氯化磷：+10%
  • 异辛醇、异丁烯、醋酸乙酯、醋酸丁酯、正丁醇：+6%或以上
• 跌幅靠前：
  • DMC：-16%
  • 烯草酮：-8%
  • 丙烯酸丁酯、丙烯酸：-7%

新能源上游化工品价格

• 光伏产业链：
  • 工业硅：-2%
  • 三氯氢硅：持平
  • 纯碱（轻质）：-2%
  • 醋酸乙烯：+3%
  • EVA（光伏级）：持平
• 锂电产业链：
  • 磷矿石：+6%
  • 磷酸：持平
  • 碳酸锂、磷酸铁：持平
  • 工业磷酸一铵：+18%
  • 六氟磷酸锂：持平

海外钾肥市场

• 氯化钾（温哥华）：上涨5.4%至961美元/吨
• 氯化钾（60%，青海）：维持3900元/吨
• 市场情况：国际市场钾肥价格继续上涨，部分供应商难以满足市场需求，市场观望气氛较浓
• 国内情况：国储投放对下游采购有一定支撑，但市场流通现货依然紧俏，部分企业库存低位，供货量偏紧

区域供应与需求动态

• 液氯：山东地区价格大涨125%至1800元/吨，主要因运输受阻、疫情管控影响，导致市场供应偏紧。
• 醋酸：华东地区价格上涨15.1%至5350元/吨，因多家企业检修及疫情导致物流受限。
• 邻硝基氯化苯：上涨14.3%至12000元/吨，主要因市场供应减少，库存紧张。
• 三氯化磷：价格上涨10%至11000元/吨，成本端支撑明显，黄磷和液氯价格均上涨。

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期
• 疫情对物流运输的持续影响
• 地缘政治风险对能源供应的不确定性

行业评级体系

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