20221127-安信证券-基础化工行业周报_油价下跌_邻硝基氯化苯_硫酸钾_硫酸铵_磷酸一铵等产品价格上涨_5页_430kb

2022年11月27日基础化工行业周报总结

核心内容

本周基础化工行业整体呈现分化态势，部分产品价格上涨，而多数化工品价格下跌。核心资产板块如万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成等表现突出；钛白粉、碳纤维、沸石/OLED、农药、复合肥等细分领域也受到关注。

油价与市场动态

• 油价下跌：本周布油结算价从87.6美元/桶跌至83.6美元/桶（跌幅4.6%），美油结算价从80.1美元/桶跌至76.3美元/桶（跌幅4.7%）。
• 库存与产量：美国商业原油库存为4.32亿桶，周环比下降0.8%；美国原油钻井数为627口，周环比上升0.6%。
• OPEC+减产：沙特坚定OPEC+减产立场，为市场带来利好氛围。西方对俄石油设置价格上限等新制裁举措，以及伊朗问题的持续僵局，使地缘政治风险未减。
• 经济与需求担忧：市场对经济衰退和需求前景的担忧持续，美联储12月加息50个基点的概率仍超过75%，长线将利空美元、利好油价。

化工品价格涨跌幅

上涨产品

• 邻硝基氯化苯：+8.3%至3900元/吨，需求回暖，供应缩减。
• 硫酸钾：+5.7%至3700元/吨，原料成本上涨，市场货源紧俏。
• 硫酸铵：+5.2%至1420元/吨，冬储进程加快，供给未放量。
• 磷酸一铵（55%粉）：+4.6%至3400元/吨，成本支撑，需求恢复。
• PVC：电石法+2.9%，乙烯法+2.0%，成本上涨，刚需补货。

下跌产品

• R142b：-40%
• 三氯甲烷：-18%
• 四氯乙烯：-12%
• 二甲胺：-12%
• 四氢呋喃THF：-11%
• 防老剂RD：-11%
• BD0：-10%
• 氯化钾（60%粉）：-10%

新能源上游化工品价格变化

光伏产业链

• 工业硅：-3%
• 三氯氢硅：持平
• 纯碱（轻质、重质）：持平
• 醋酸乙烯：-1%
• EVA（光伏级）：-11%

锂电产业链

• 磷矿石：持平
• 磷酸：+1%
• 碳酸锂（工业级、电池级）：持平
• 磷酸铁：持平
• 工业磷酸一铵：持平
• 六氟磷酸锂：-3%

天然气价格跟踪

• 欧美天然气期货：整体上行，NBP+13.75%，TTF+13.81%，HH+24.35%，AECO+5.04%。
• 现货价格：HH现货+7.77%，加拿大AECO现货+8.33%，欧洲TTF现货+17.02%。
• LNG价格：东北亚LNG现货到港均价为8808元/吨（+18.67%），国内均价为5630元/吨（-2.86%）。
• 国内LNG：主产地价格4272元/吨（-7.03%），消费地均价5991元/吨（-5.35%）。

行业评级体系

收益评级

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先标普500指数10%及以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与标普500指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后标普500指数10%及以上。

风险评级

• A级：正常风险，波动小于等于标普500指数。
• B级：较高风险，波动大于标普500指数。

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期

投资推荐

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成
• 重点推荐：钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）
• 关注标的：宝丰能源

分析师声明

本报告由张汪强分析师撰写，具有证券投资咨询执业资格，信息来源合法合规，研究方法专业审慎，观点独立公正。

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