20210615-万联证券-商业贸易行业周观点_八部委联合整治医美乱象_每日优鲜_叮咚买菜提交IPO招股书_11页_1mb

报告摘要

八部委联合整治医美乱象，每日优鲜、叮咚买菜提交IPO招股书

核心内容总结

上周，申万商业贸易指数下跌 2.3%，跑输上证综指 2.25个百分点，在申万28个一级行业指数中排名 第22。年初至今，申万商业贸易指数下跌 1.7%，跑输上证综指 5.06个百分点，在申万28个一级子行业中排名 第21。

主要观点

医美行业：
- 需求端潜在空间广阔，供给端监管趋严。
- 上游盈利能力强，竞争格局良好。
- 建议关注龙头企业通过技术进步、品类拓展、渠道下沉等策略带来的投资机会。
- 上周医美板块重点个股表现突出，华东医药涨幅 2.02%。
化妆品行业：
- 颜值经济叠加国货美妆崛起。
- 建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销及全渠道布局的化妆品公司。
- 上周化妆品板块重点个股中，青松股份涨幅 3.52%。
黄金珠宝行业：
- 短期黄金刚需释放利好终端销售。
- 中长期疫情加速行业整合、渠道变革与多场景渗透率提升，利好龙头企业。
- 上周黄金珠宝板块重点个股中，谢瑞麟、周生生、周大福涨幅分别达 4.90%、4.74%、4.72%。
电商行业：
- 新零售快速发展，疫情加速线下消费向线上转移。
- 长期看好电商龙头企业。
- 上周电商板块重点个股中，高鑫零售涨幅 1.19%。

关键信息

行业数据：
- 2021年4月社零总额同比 +17.7%，两年平均 +4.3%。
- 限额以上单位金银珠宝类零售额同比 +48.3%，化妆品类 +17.8%。
- 原材料价格方面，COMEX黄金下跌至 1879.50美元/盎司，COMEX白银上涨至 28.05美元/盎司。
- 淘系平台美容护肤、彩妆类产品GMV同比分别 -21%、-5%，但部分品牌如彩棠、润百颜、双妹表现亮眼，增速分别达 236%、110%、432%。
- 黄金珠宝、饰品类产品GMV同比分别 -23%、-21%，但DR、周六福、谢瑞麟表现较好，DR同比 +205%。
行业重要事件：
- 八部委联合开展医美乱象整治，强化合规与监管。
- 天猫启动老字号品牌拓新计划，5年内投入 10亿元支持老字号品牌。
- GJEPC与eBay合作推出独家网上珠宝店，助力印度珠宝出口商发展。
- 每日优鲜、叮咚买菜同时向SEC提交IPO招股书，争夺“生鲜电商第一股”。
上市公司公告：
- 朗姿股份发布人事变动及减持承诺，申炳云承诺以不低于 5亿元支持医美业务。
- 医思健康发布与康哲药业的战略合作公告，推动医美行业合规化与人才市场化。
- 水羊股份、珀莱雅发布减持进展公告。
- 周大福发布2021财年年报，营收 701.64亿港元，同比增长 23.6%，归母净利润 60.26亿港元，同比增长 107.7%。
- 豫园股份、周大生发布利润分配公告。
- 壹网壹创发布限售股解禁公告。
- 永辉超市发布股份增持公告。
- 天虹股份发布人事变动公告。

风险提示

疫情复燃可能影响消费复苏。
消费恢复不及预期可能影响行业表现。
行业竞争加剧可能压缩利润空间。

投资建议

强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅 10%以上。
公司评级：
- 买入：公司相对大盘涨幅 15%以上。
- 增持：公司相对大盘涨幅 5%至15%。
- 观望：公司相对大盘涨幅 -5%至5%。
- 卖出：公司相对大盘跌幅 5%以上。