20210610-开源证券-商业贸易行业点评报告_八部委联合开展打击非法医美服务专项整治_行业规范利好合规龙头_3页_539kb

商业贸易行业总结

核心内容

本报告主要聚焦于医美行业在政策监管趋严背景下的发展机会与投资价值。2021年6月，八部委联合开展打击非法医美服务专项整治，标志着医美行业监管进入新的阶段。此次整治旨在规范医美市场，打击非法行为，提升行业合规性，推动行业健康发展。

主要观点

1. 政策背景与监管趋势

• 政策背景：2021年6月10日，国家卫生健康委、中央网信办、公安部、海关总署、市场监管局、邮政管理局、药监局、中医药局八部委联合发布通知，开展为期半年的医美行业专项整治。
• 监管趋势：监管趋严，重点打击非法开展医美服务、非法制售医疗器械、违法广告及互联网信息传播等行为，推动医美行业向规范化、合法化方向发展。

2. 行业影响分析

• 医美机构：行业存在大量非法机构，合法机构仅占1.3万家，非法机构达8万家。专项整治将加速行业出清，利好合规、资质齐全的头部机构。
• 医美产品生产商：正规针剂仅占33%，非法针剂（如水货、假货）占比较高。加强医疗器械注册管理将提升合规产品市场份额，利好具备合规Ⅲ类医疗器械资质的国货医美产品龙头。

3. 投资标的推荐

• 医美产品生产商：重点推荐爱美客（玻尿酸产品龙头，产品矩阵丰富）、华熙生物（透明质酸全产业链龙头，四轮驱动成长）。
• 受益标的：包括华东医药、四环医药、昊海生科、复锐医疗科技等。
• 医美机构：推荐区域连锁龙头，如奥园美谷、朗姿股份、华韩整形等，这些机构具备品牌口碑、医师资源和健全资质等优势。

关键信息

• 整治内容：包括打击非法医美服务、规范医美行为、加强医疗器械注册管理、查处违法广告和互联网信息传播。
• 行业前景：颜值经济推动医美需求增长，行业观念改变、人群年轻化和轻医美项目丰富将作为长期成长驱动力。
• 风险提示：
  • 疫情和经济因素可能影响需求；
  • 新产品研发推广不及预期；
  • 行业竞争加剧。

估值与投资评级

• 投资评级：看好（维持），预计行业将超越整体市场表现。
• 评级说明：投资评级基于未来6~12个月内证券相对于市场基准指数的表现，不同市场有不同基准指数，如A股以沪深300指数为基准。

附注与免责声明

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总结

此次八部委联合整治医美行业，是推动行业规范发展的重要举措。政策对医美机构和产品生产商提出了更高要求，有利于合规企业脱颖而出，提升市场信心。医美行业在颜值经济的推动下持续增长，具备高技术壁垒和合规资质的企业有望受益。投资者在关注政策动向的同时，也应警惕行业风险，理性决策。