20220918-国信证券-海外市场速览_美股或将维持震荡_港股仍受益于南向加仓_15页_1mb

海外市场速览总结

核心内容

本周海外市场整体呈现震荡态势，美股受美国CPI数据影响较大，港股则受益于南向资金的持续加仓。分析指出，美国通胀数据环比微升，但消费表现依然强劲，市场对美联储9月加息预期升温，可能在75-100bp之间。港股方面，外资更关注流动性变化，而内资则坚持基本面逻辑，继续底部加仓。

主要观点

美股分析

• CPI数据影响：美国8月CPI同比增8.5%，环比增0.1%，主要受谷物、房租和基础服务业推动，油价下行对CPI形成下拉作用。
• 加息预期升温：市场对9月FOMC会议加息75bp的概率上升，部分参与者甚至考虑100bp的可能。
• 市场反应：CPI公布后，美股单日跌幅较大，道琼斯指数单日下跌1276点，主要因前期涨幅回吐。
• 短期展望：美股短期内仍以震荡为主，9月21日FOMC会议可能带来短暂的靴子落地行情，但整体趋势性行情难以出现。

港股分析

• 市场表现：港股整体下跌，主要因美联储加息预期和国内流动性边际改善。
• 外资与内资差异：外资基于流动性交易，内资则关注基本面改善，南向资金呈现底部加仓态势。
• 未来趋势：随着加息接近顶点，港股将逐步转向基本面驱动，建议关注互联网与高股息板块，同时留意物业、创新药和软件等。

关键信息

美股表现

• 标普500：本周跌幅4.8%，近一月跌幅0.0%，年初至今跌幅18.7%。
• 纳斯达克指数：本周跌幅5.5%，近一月跌幅2.6%，年初至今跌幅26.8%。
• 道琼斯工业指数：本周跌幅4.1%，近一月跌幅9.7%，年初至今跌幅15.2%。
• 板块表现：科技与消费板块表现相对较优，但整体受加息影响较大。

港股表现

• 恒生指数：本周跌幅3.1%，近一月跌幅5.4%，年初至今跌幅19.8%。
• 恒生科技指数：本周跌幅5.4%，近一月跌幅8.6%，年初至今跌幅32.0%。
• 南向资金：本周净买入较为积极，主要集中在医药生物、房地产、电子等领域，流出集中在汽车、传媒、消费等行业。

行业动态

港股通各板块表现

• 周期板块：房地产、建筑装饰、钢铁、有色金属等板块表现不佳，但煤炭和农林牧渔相对较好。
• 科技板块：电子、计算机、传媒等板块表现较弱，但通信和软件与服务板块有所回升。
• 消费板块：汽车、美容护理、家用电器等板块跌幅较大，但食品饮料和零售业表现相对稳定。

港股分析师业绩调整情况

• 上调业绩：汇量科技、阿里健康、药明生物等公司业绩上调，主要集中在医药生物、房地产、传媒等行业。
• 下调业绩：时代中国控股、三叶草生物-B、中芯国际等公司业绩下调，涉及房地产、医药生物、电子等多个领域。

南向资金状况

• 净流入：药明生物、中国海洋石油、腾讯控股、中国移动、中国燃气等股票获南向资金净流入。
• 净流出：吉利汽车、快手-W、中芯国际、华润啤酒等股票被南向资金净流出。

风险提示

• 疫情发展不确定性
• 经济周期下行风险
• 国际政治局势不确定性
• 国内货币政策不确定性

推荐关注板块

• 港股：互联网、高股息、物业、创新药、软件
• 美股：可选消费、科技、医疗保健等板块

相关研究报告

• 《中资美元债数据追踪周报——美债收益率大幅走高，二级市场走势分化》
• 《海外市场速览-港股短期内或主要依靠南向资金》
• 《美债收益率涨跌不一，二级市场回调》
• 《港股2022年9月投资策略-互联网中报表现颇佳，静待美联储9月议息会议》
• 《海外市场速览-美股暂缺催化剂，港股关注互联网与高股息》

图表目录

• 图1：全球主要指数与资产比较
• 图2：CME美联储观察9月FOMC会议加息概率分布
• 图3：美国CPI季调环比增速
• 图4：美国零售销售总额季调环比增速
• 图5：中国工业增加值同比增速
• 图6：港股通各板块表现中位数（申万一级行业）
• 图7：港股通各板块表现中位数排名（申万一级行业）
• 图8：港股通各板块表现中位数（GICS行业）
• 图9：港股通各板块表现中位数排名（GICS二级行业）
• 图10：港股通个股业绩调整幅度排名（FY2净利润）
• 图11：港股通各行业业绩调整幅度中位数（FY2净利润，申万一级行业）
• 图12：港股通各行业业绩调整幅度中位数（FY2净利润，GICS行业）
• 图13：港股通净买入（人民币）
• 图14：港股通净买入（港币）
• 图15：个股南向资金流入与流出排名
• 图16：各行业南向资金净流入情况（申万一级行业）
• 图17：各行业南向资金净流入情况（GICS行业）
• 图18：美股各板块表现中位数
• 图19：美股各板块表现中位数排名
• 图20：美股个股业绩调整幅度排名（FY2净利润）
• 图21：美股各行业业绩调整幅度中位数（FY2净利润）

分析师信息

• 王学恒，证券分析师，联系方式：010-88005382，wangxueh@guosen.com.cn，S0980514030002
• 张熙，CFA，证券分析师，联系方式：0755-81982090，zhangxi4@guosen.com.cn，S0980522040001