20230205-国信证券-海外市场速览_二月FOMC会议如期加息_港股内外资分歧增加_17页_1mb

海外市场速览总结

核心内容

2023年2月，美联储如期加息25个基点，将联邦基金利率提升至450-475个基点，加息节奏与市场预期一致。尽管加息幅度符合预期，但鲍威尔对通胀缓解的表述引发市场关注，导致股市和债市出现一定上涨，但联邦基金利率衍生品价格保持稳定，加息路径的边际影响有限。

主要观点

1. 美联储加息预期调整：

   • 2月非农就业数据远超市场预期，促使市场上调加息路径，预计2023年将进行两次加息，最终利率将达到500-525个基点。
   • 尽管加息路径调整，市场仍普遍认为2023年将有两次降息，反映出对经济软着陆和美联储政策转向的期待。

2. 港股内外资资金面分歧增加：

   • 春节后第一周，内资呈现流出港股趋势，而外资仍以加仓为主。
   • 内资加仓12/30个主要申万一级行业，外资加仓23/30个行业，显示资金面的明显分化。

3. 行业表现分化：

   • 港股通中，基础化工、计算机、通信等行业表现较好，而非银金融、综合、石油石化等行业表现相对较差。
   • 南向资金主要流入社会服务、科技、消费类行业，流出金融、医药生物、零售业等。

关键信息

美联储加息与市场预期

• 2月FOMC会议加息25个基点，与市场预期一致。
• 非农就业数据超预期，市场上调加息路径至500-525个基点。
• 尽管加息路径调整，市场仍认为2023年将有两次降息，显示对经济软着陆和政策宽松的期待。

港股资金面情况

• 内资流出港股，外资加仓。
• 共同流入行业：基础化工、计算机。
• 共同流出行业：非银金融、综合、石油石化。
• 南向资金净流入排名前列的股票包括：美团-W、商汤-W、中国移动等。
• 南向资金净流出排名前列的股票包括：腾讯控股、建设银行、招商银行等。

港股行业表现

• 周期板块：房地产、建筑装饰、钢铁等表现不佳，而有色金属、煤炭、基础化工等表现较好。
• 科技板块：计算机、通信、电子等行业表现优于市场，但传媒、电子等存在调整。
• 消费板块：汽车、医药生物等表现分化，部分行业如社会服务、零售业受到资金青睐。

美股数据

• 各板块表现：材料、工业、信息技术板块表现较好，金融、公用事业板块表现不佳。
• 南向资金流入：美股板块中，零售业、耐用消费品与服装等表现突出，而保险、银行等板块受到资金流出影响。

风险提示

• 疫情发展的不确定性。
• 经济周期下行的风险。
• 国际政治局势的不确定性。
• 国内货币政策的不确定性。

图表目录

• 图1：全球主要指数与资产比较
• 图2：联邦基金利率市场预期（按加权平均）
• 图3：联邦基金利率市场预期（按概率最高单项）
• 图4：美国失业率（季调）
• 图5：美国新增非农就业人数（季调）
• 图6：港股通各板块表现中位数（按申万一级行业划分）
• 图7：港股通各板块表现中位数排名（按申万一级行业划分）
• 图8：港股通各板块表现中位数（按GICS行业划分）
• 图9：港股通各板块表现中位数排名（按GICS二级行业划分）
• 图10：港股通个股业绩调整幅度排名（FY2净利润）
• 图11：港股通各行业业绩调整幅度中位数（FY2净利润，申万一级行业）
• 图12：港股通各行业业绩调整幅度中位数（FY2净利润，GICS行业）
• 图13：港股通净买入（人民币）
• 图14：港股通净买入（港币）
• 图15：个股南向资金流入与流出排名
• 图16：各行业南向资金净流入情况（申万一级行业）
• 图17：各行业南向资金净流入情况（GICS行业）
• 图18：美股各板块表现中位数
• 图19：美股各板块表现中位数排名