20240526-德邦证券-建筑材料行业周观点_继续看好板块修复行情_32页_2mb

### 建筑材料行业周报总结

1. 行情回顾与总体展望

本周建筑材料（SW）指数下跌3.36%，同期沪深300指数下跌1.97%。投资要点包括：

• 地产政策回暖：多部门联合出台楼市宽松政策，地产基本面有望加速触底。
• 机会窗口：建材板块面临修复行情，风险释放、估值低位，关注政策驱动和B端企业弹性。
• 水泥与基建：城中村改造和万亿国债支持2024年水泥需求，板块低估值、高分红优势突出。

2. 细分领域分析与股票推荐

消费建材

• 修复窗口期：地产政策发力短期拉动需求，长期调整后的龙头企业估值优势明显，重点推荐：东方雨虹、三棵树、坚朗五金。
• 稳健选择：关注零售端占比高、经营稳健的企业：北新建材、伟星新材、兔宝宝、青鸟消防。

玻璃

• 供需紧平衡：4月旺季后需求回暖，行业库存下降，推荐关注：旗滨集团、信义玻璃、金晶科技。
• 光伏玻璃：产能持续增长，价格趋于稳定，长期需关注需求端政策落地。

玻纤

• 价格触底反弹：自3月底以来涨价持续，库存下降，供需失衡缓解。推荐：中国巨石、中材科技、长海股份。
• 中硼硅药包材：山东药玻需求快速增长。

水泥

• 政策利好：城中村改造和国债项目支持水泥需求，2024年利润修复有望。推荐：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。

碳纤维

• 价格低迷：行业产能过剩，需求疲软，短期价格弱势，推荐关注中复神鹰、光威复材、吉林碳谷。
• 新兴需求：低空经济等新应用场景有望推动渗透率提升。

碳纤维下游应用

3. 风险提示

• 宏观风险：固定资产投资不及预期、贸易冲突、环保政策趋严。
• 成本压力：原材料价格上涨，如丙烯腈、纯碱、煤炭等。

💎 报告核心要点

1. 地产政策宽松推动建材板块修复，长期调整的龙头企业估值底部支撑布局机会。
2. 水泥和玻纤受益于旺季及政策，建议关注中国巨石、海螺水泥、旗滨集团等。
3. 碳纤维价格持续调整，但低空经济等新兴需求带来长期增长潜力。
4. 地产与基建稳增长政策是行业复苏的核心驱动力。

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