20240526-中国银河-建筑材料行业周报_多因素致水泥价格上涨_地产政策提振需求恢复信心_13页_1mb

本周建筑材料行业报告显示，水泥价格因成本上升和政策因素上涨，但需求可能受雨季影响下滑；浮法玻璃需求弱、价格微降，煤价企稳支持短期表现；玻璃纤维价格暂稳，中长期需求或改善；消费建材受益地产政策，但需求恢复缓慢。公积金统销体系等措施推动行业整合，重点关注核心企业。投资建议推荐海螺水泥、华新水泥等，风险包括原料和地产政策不确定性，建议关注供需变化。

水泥市场：价格继续上涨，主要因前期成本线支撑企业提价减亏、煤炭价格回升增加生产成本、新国标（2024年6月1日实施）提高生产要求。短期需求或因雨季减少，供给收缩维持价格，建议关注下游需求和提价执行情况。

浮法玻璃市场：价格小幅下降，需求整体弱势，政策利好地区出货改善，但南方偏弱。短期雨季施工受阻，中长期保交楼政策或带动需求提升，建议跟踪订单和库存。

玻璃纤维市场：粗纱和电子纱价格涨后稳定。粗纱需求消化备货，电子纱受益PCB价格上涨。短期稳定运行，中长期终端需求恢复和新场景应用将推涨价格。

消费建材市场：地产政策刺激需求恢复，1-4月零售额同比增0.6%，但恢复较缓。龙头企业加快渠道下沉，市占率提升，政策持续发力或加速需求释放。

投资建议：水泥推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥；玻璃纤维推荐中国巨石；消费建材推荐北新建材、公元股份、伟星新材、东方雨虹；玻璃建议关注旗滨集团、凯盛新能。

风险提示：原料价格波动、需求不及预期、产能超预期、地产政策推进不确定性等。总体建议紧跏行业动态，防范资产价格风险，但短期内材料价格上涨可能受政策与成本支撑。