20240417-上海证券-建筑材料行业周报_国常会聚焦账款拖欠问题_关注各地上调水泥价格_14页_560kb

建材行业周报总结（2024年04月17日）

核心内容概述

2024年4月17日的建材行业周报指出，当前建材行业整体处于底部，但部分子行业如水泥、玻纤、光伏玻璃等出现提价迹象，带动利润修复。分析师方晨认为，随着资金到位率改善、下游需求回暖以及成本下降，建材行业存在一定的投资机会。

主要观点

• 水泥行业：水泥出库量环比改善，多地水泥价格上调，尤其是郑州、杭州、武汉等地主流品牌上调30元/吨。水泥价格已触底，企业亏损严重，提价意愿强烈，有望带动利润修复。
• 资金到位率：国常会关注账款拖欠问题，预计有助于改善企业资金状况。4月9日样本建筑工地资金到位率为60.86%，非房建项目为63.54%，房建项目为45.02%，环比均有提升。
• 光伏玻璃：价格持续上涨，3月组件排产走高，4月接近60GW，需求支撑价格上行。库存小幅上升，但整体处于去库状态。
• 玻纤与碳纤维：玻纤价格周环比持平，碳纤维价格稳定，产量和开工率保持不变，市场表现平稳。

关键信息

行业重点数据跟踪

水泥

• 价格：全国水泥均价周环比下跌0.4%，但华东地区明显上涨。
• 库存：8省水泥库存连续4周上升，总量为2131.4万吨。
• 利润：工艺理论利润周环比上升1.22%至32.39元/吨，成本端煤炭价格下降。

平板玻璃

• 价格：浮法玻璃价格环比下跌4.1%，降幅收窄。
• 库存：全国样本企业总库存261.27万吨，环比下降6.17%。
• 成本：纯碱价格进一步下跌，库存小幅回落。

光伏玻璃

• 价格：3.2mm镀膜光伏玻璃现货平均价为26.50元/平方米，周环比上涨1.9%。
• 产量：周度产量为48.92万吨，环比上升5.07%。
• 需求：组件排产走高，4月接近60GW，支撑价格。

玻纤

• 价格：2400tex缠绕直接纱价格周环比持平。
• 产量：3月玻纤企业产量为50.73万吨，月环比下降13.84%。

碳纤维

• 价格：主流产品价格周环比持平。
• 产量与开工率：周度产量为1128吨，开工率为48.12%，保持稳定。

投资建议

• 关注消费建材龙头：如东方雨虹、伟星新材，因其业绩具有韧性。
• 关注光伏玻璃板块：供需边际改善，成本端纯碱价格下降，盈利弹性较大，建议关注信义光能、福莱特、信义玻璃等。
• 关注水泥板块：下游新项目或提速，资金到位率改善，建议关注华新水泥、海螺水泥。
• 关注玻纤提价：玻纤提价有望带动盈利改善，建议关注中国巨石。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体建材需求。
• 房地产行业修复不及预期：将对建材行业造成压力。
• 统计样本差异：数据可能因样本不同而存在偏差。

行情回顾

板块表现

• 申万建筑材料行业指数：过去一周下跌4.10%，跑输沪深300指数1.52个百分点，在31个申万一级行业中排名第22位。
• 子板块表现：水泥下跌1.95%，玻璃玻纤下跌4.10%，装修建材下跌6.06%。

个股表现

• 涨幅前五：法狮龙（+11.9%）、华新水泥（+1.2%）、海螺水泥（+1.2%）、耀皮玻璃（+0.6%）、西部建设（+0.4%）。
• 跌幅前五：鲁阳节能（-21.0%）、纳川股份（-11.7%）、东方雨虹（-11.2%）、扬子新材（-10.5%）、四川金顶（-10.3%）。

图表说明

• 图1：水泥出库量（万吨）
• 图2：样本建筑工地资金到位率
• 图3：申万一级行业周度涨跌幅对比
• 图4：建筑材料与沪深300净值对比
• 图5：建筑材料子板块周度涨跌幅对比
• 图6：建筑材料成分股一周涨跌幅前TOP10
• 图7：建筑材料成分股一周涨跌幅后TOP10
• 图8：全国水泥平均价格（元/吨）（分年度）
• 图9：各区域水泥历史平均价格（元/吨）
• 图10：全国水泥库容比（%）（分年度）
• 图11：8省水泥库存（万吨）
• 图12：秦皇岛港动力煤平仓价
• 图13：全国行业毛利（元/吨）
• 图14：全国浮法玻璃平板价（元/吨）（分年度）
• 图15：玻璃库存量（万吨）
• 图16：玻璃周度产量
• 图17：平板玻璃周度开工率
• 图18：重质纯碱价格
• 图19：纯碱开工率
• 图20：3.2mm镀膜光伏玻璃现货平均价
• 图21：光伏玻璃库存
• 图22：光伏玻璃周度产量
• 图23：光伏玻璃开工率
• 图24：2400tex缠绕直接纱价格
• 图25：玻纤企业产量
• 图26：碳纤维主流产品价格
• 图27：碳纤维工厂库存
• 图28：碳纤维周度产量
• 图29：碳纤维周度开工率