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每周重点报告总结 - 2013年第30周

核心内容

2013年第30周，光大证券研究所发布了多份宏观策略和行业研究报告，涵盖了宏观经济、行业动态、公司动态等内容。报告指出，尽管经济增长放缓，但政策层面仍释放出稳增长信号，特别是铁路投融资体制改革和利率市场化改革。同时，多个行业如医药生物、通信、电子等被看好，而有色金属、房地产等则面临一定压力。

主要观点

宏观策略

• 稳增长政策逐步释放：国务院常务会议传递出稳增长的信号，强调“下限”和“底线”概念，表明政府正在逐步推出政策以稳定经济增长。
• 利率市场化改革：贷款利率下限放开是利率市场化的重要一步，对银行和中小企业融资产生一定影响，但对整体经济拉动有限。
• 政策“挤牙膏”式推出：考虑到调结构政策的优先级，稳增长政策预计以“挤牙膏”方式逐步推出，而非大规模刺激。
• 债券市场影响：利率市场化改革对债券市场产生压力，尤其是对长端利率品种，但中性策略建议逐步增加对中长期利率品种的配置。

行业研究报告

医药生物

• 行业评级：增持
• 行业动态包括政策推动、企业并购、产品注册等，显示医药行业在政策支持下具有一定的增长潜力。
• 重点公司如华兰生物、国药一致等在中报表现良好，值得关注。

农林牧渔

• 行业评级：买入
• 养殖板块表现较好，天山生物因养牛项目受市场认可涨幅较大。
• 市场对农业行业整体表现较为乐观，特别是养殖板块。

通信行业

• 行业评级：买入
• 联通启动56个城市4G规划，显示通信行业景气度提升。
• 推荐中兴通讯、烽火通信等公司，看好4G投资机会。

房地产

• 行业评级：增持
• 利率市场化对房地产影响中性，销售疲弱仍持续。
• 建议关注结构性机会，如招商地产、阳光城等，但整体仍偏保守。

有色金属

• 行业评级：中性
• 金属价格波动与经济周期和美国货币政策相关。
• 建议关注锂、稀土等，但整体板块仍面临一定压力。

汽车和汽车零部件

• 行业评级：增持
• 汽车销量增速放缓，但汽车强国战略带来结构性机会。
• 推荐宇通客车、亚太股份等，关注零部件板块。

计算机行业

• 行业评级：增持
• “信息消费”政策推动行业景气度上升，建议关注智慧城市建设、移动互联网服务等。
• 推荐卫宁软件、飞利信、科大讯飞等公司。

电子行业

• 行业评级：买入
• LED照明市场进入快速增长期，看好三安光电等。
• 推荐触摸屏、LED、光学等细分领域。

纺织和服装

• 行业评级：增持
• 服装零售额增速放缓，但纺织板块相对稳定。
• 建议关注鲁泰A、华孚色纺等龙头企业。

机械行业

• 行业评级：买入
• 建议关注成长股，如机器人、中航飞机等。
• 机械板块整体表现较好，但需关注政策变化对订单的影响。

批发和零售贸易

• 行业评级：增持
• 建议关注TMT、传媒和电子相关的零售个股。
• 中报关注收入增速和现金流变化，推荐天虹、友阿等。

电力、煤气及水等公用事业

• 行业评级：买入
• 环保板块因政策利好而上涨，推荐迪森股份、龙净环保等。
• 燃气行业受价改影响，但长期有利于供需稳定。

建筑和工程

• 行业评级：增持
• 公共装饰市场受政策影响承压，但铁路和轨交投资有望回升。
• 建议关注苏交科、隧道股份等公司。

关键信息

• 政策动向：国务院常务会议强调稳增长，铁路投融资体制改革成为关注重点。
• 经济数据：2季度GDP增速为7.5%，6月工业增加值、房地产投资等数据表现偏弱。
• 行业动态：医药、通信、电子、机械等行业被看好，而有色金属、房地产等则面临一定压力。
• 公司动态：多家公司发布业绩公告和投资计划，如三安光电、万丰奥威、中兴通讯等。
• 投资建议：推荐关注中长期利率品种、环保、LED、汽车零部件、TMT等相关板块，建议谨慎配置公共装饰和部分周期性行业。

总结

本周期报告强调了政策对经济增长的支撑作用，尤其是在利率市场化和环保政策方面的进展。各行业分析指出，尽管部分行业面临压力，但整体仍存在结构性投资机会。建议投资者关注中长期利率品种、环保、LED、汽车零部件、TMT等领域的龙头企业，同时注意政策变化对行业和个股的影响。