20230710-安信证券-中国中免-601888.SH-23Q2毛利率环比提升_离岛免税需求仍待改善_5页_817kb

中国中免发布2023年半年度业绩快报显示，Q2营业收入和利润显著增长，但年报净利下滑。毛利率环比提升主要受益于租金及汇率波动。离岛免税市场规模增长，客单价下降显示消费能力待修复，但海南国际离岛免税购物节拟通过促销活动激发消费活力。投资建议维持增持评级，目标价上调至12972元，预计未来三年净利润快速增长。主要风险包括宏观经济、政策和竞争变化。