【计算机】中国移动AI服务器集采落地，利好国产算力产业链_4页_479kb

中国移动AI服务器集采总结

核心内容

中国移动于2024年5月16日公示了2024年至2025年新型智算中心AI服务器集采项目中标结果，总中标金额约为191亿元。本次采购全部采用华为昇腾芯片，七家中标厂商均为昇腾合作伙伴，中标份额相对平均，整体报价相近。扣除电费及线材等费用后，AI服务器单价约在175-180万元区间，略超市场预期。

主要观点

• 国产算力需求强劲：中国移动的集采结果显示，国产算力芯片及服务器仍处于需求旺盛阶段，表明国内AI基础设施建设持续推进。
• 运营商智算国产化比例提升：随着国内运营商对AI算力的重视，智算国产化采购比例有望显著提升，推动国产算力产业链发展。
• 互联网客户关注国产设备：除运营商外，互联网客户也表现出对国产算力设备的高度关注，进一步扩大了市场需求。
• 投资建议：建议重点关注AI算力硬件设备厂商，如神州数码、中科曙光、浪潮信息等；同时关注液冷技术、国产AI芯片及受益于智能算力建设的AI应用板块。

关键信息

• 中标厂商：河南昆仑技术有限公司、四川华鲲振宇智能科技有限责任公司、宝德计算机系统股份有限公司、百信信息技术有限公司、武汉长江计算科技有限公司、神州鲲泰（厦门）信息技术有限公司、湖南湘江鲲鹏信息科技有限责任公司。
• 中标份额：前三位厂商分别获得21.05%、17.54%、15.79%的份额，其余厂商份额在10%-15%之间。
• 单价分析：扣除非服务器费用后，单台AI服务器单价约为175-180万元，相较中国电信此前中标单价有所提升。
• 行业趋势：当前智能算力基础设施建设保持高景气，市场供不应求，运营商及互联网厂商均在加大AI算力投资。

市场表现

• 投资评级：报告维持“强于大市”评级，认为AI算力硬件及相关产业链具备较强增长潜力。
• 行业前景：随着AI技术的快速发展，算力需求持续上升，国产替代趋势明显。

风险分析

1. 宏观经济下行风险：下游行业如运营商、金融等IT支出可能不及预期，影响算力建设需求。
2. 应收账款坏账风险：服务器厂商需提前储备算力芯片，资金周转压力大，下游付款周期拉长可能增加坏账风险。
3. 行业竞争加剧：随着需求增长，供给端玩家增多，竞争加剧可能导致行业格局变化。
4. 国际环境变化影响：美国对AI软硬件出口的限制可能对国内AI产业发展带来一定负面影响。

投资建议

• 重点关注：AI算力硬件设备厂商（如神州数码、中科曙光、浪潮信息）；液冷技术相关企业；国产AI芯片企业；以及受益于算力建设的AI应用企业。
• 行业机会：随着国内AI算力基础设施建设的加速，相关产业链将受益，具备长期增长潜力。

分析师信息

• 应瑛：中信建投证券计算机行业首席分析师，伦敦国王学院硕士，5年行业研究经验，覆盖医疗信息化、工业软件、云计算、网络安全等领域。
• 王嘉昊：英国利物浦大学金融数学硕士，2022年加入中信建投研究发展部计算机组。

法律声明

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