20171015-华泰证券-华泰建筑建材行业周报_继续重点推荐园林PPP及水泥_19页_1mb

行业周报总结：2017年10月15日

核心内容

本行业周报主要分析了建筑与建材行业的市场表现、投资逻辑、重点推荐标的及风险提示，为投资者提供Q4市场机会的判断与配置建议。

主要观点

1. 建筑行业

• 板块表现：节后第一周建筑板块上涨1.46%，其中PPP板块放量上涨3.33%，生态园林个股表现亮眼。
• Q4行情展望：预期市场风险偏好回升，Q4建筑板块机会显著。重点推荐三大转型方向：园林转生态环保、钢结构化工转高端制造、房建转基建市政。
• 核心推荐标的：葛洲坝、岭南园林、美晨科技、山东路桥、铁汉生态等。
• PPP板块：2018年Wind一致预期业绩增速30%以上的个股主要集中于PPP受益领域，包括生态园林和路桥市政。相关个股PE估值较低，配置优势明显。

2. 建材行业

• 板块表现：上周建材指数跑输沪深300指数0.44%，低估值白马如中国巨石、北新建材表现良好。
• 细分行业动态：
  • 玻纤市场：无碱纱价格稳中有升，大企业优势凸显。
  • 水泥市场：节后需求恢复一般，库位略有上升，价格延续涨势。
  • 玻璃市场：节后需求恢复较好，价格继续上涨，华北库存上升较多。
• 重点推荐标的：兔宝宝、中国巨石、旗滨集团、华新水泥、北新建材、东方雨虹、伟星新材等。

关键信息

重点推荐

• 建筑：葛洲坝（低PEG）、岭南园林、美晨科技（低PE）、山东路桥（受益公路细分高景气）、铁汉生态。
• 建材：兔宝宝、中国巨石、旗滨集团、华新水泥、北新建材、东方雨虹、伟星新材。

业绩预期

• 建筑板块2018年Wind一致预期平均业绩增速18.08%，中位数增速18.50%。
• 建材板块中，中国巨石、北新建材、旗滨集团、华新水泥等业绩表现亮眼，预计2018年PE估值具有配置优势。

行业动态

• PPP与环保：PPP项目在手订单及意向订单充足，环保板块加速落地。
• 制造业回暖：制造业PMI持续高景气，高端制造转型受关注，建议关注专业工程板块。
• 雄安新区：雄安题材进入会前布局期，重点推荐金隅股份、恒通科技、北新建材等。

公司动态

• 业绩预告：多家公司发布业绩预告，如岭南园林、美晨科技、铁汉生态、山东路桥等，均表现出显著增长。
• 资金流动：建筑板块资金流入前五名包括葛洲坝、金螳螂、中国中冶等，建材板块资金流入前五名包括北新建材、中国巨石等。
• 股权变动：部分公司进行股权质押、解除质押或对外投资，如濮耐股份、东方雨虹、建科院等。

风险提示

• 个股Q4业绩不及预期。
• 制造业复苏对上游工程带动不及预期。

图表信息

• 行业走势图：显示建筑与建材板块近期走势。
• 周复盘图表：包括建筑与建材各公司涨跌幅、市值、业绩及估值数据。
• PE估值图表：展示建筑与建材板块的PE估值变化。
• 行业动态图表：反映各地区及行业的具体事件与变化。
• 公司动态图表：涵盖公司业绩、投资及股权变动等关键信息。

总结

建筑与建材行业在Q4表现出较强的上涨动力，PPP与环保板块、高端制造转型及雄安新区主题成为关注重点。重点推荐标的包括葛洲坝、岭南园林、美晨科技、山东路桥、铁汉生态、兔宝宝、中国巨石、旗滨集团、华新水泥、北新建材等。投资者应关注业绩确定性与估值切换机会，同时注意市场风险及政策变化对行业的影响。