20231103-国金证券-2023年11月公募纯债与混合资产策略基金投资策略_关注政策推动方向_稳健票息_灵活增强_20页_2mb

总结：2022年11月公募纯债与混合资产策略基金投资策略

1. 整体市场展望

• 政策持续加码，经济有望延续回升；债市建议稳健票息策略，权益关注政策推动方向。短期债市或震荡，降准概率提高；权益市场受万亿国债和中央汇金增持信号提振，配置价值凸显。

2. 债券市场分析

• 短期存在扰动，利率以震荡为主；建议聚焦票息策略，关注资金价格回归后中短债及超调过程中的长端波段机会。品种上信用优于利率，信用风险偏好边际提升。

3. 权益市场分析

• 万亿国债落地，财政赤字率提高，政策力度超预期，预计经济企稳。推荐关注水利相关行业、半导体国产替代、顺周期（如家电、汽车）及筑底医药板块的底部布局。

4. 转债市场分析

• 估值高位，但受资产荒支撑，建议把握平衡及偏股型转债的交易机会，关注政策推动和业绩兑现方向。

5. 基金经理观点

• 纯债基金经理短期偏谨慎，长期乐观；权益基金经理相对乐观，仓位更积极。多数建议债市调整后波段操作，股市结构均衡策略。

6. 基金组合建议

• 推荐基金：交银裕隆纯债A、广发景宁纯债A、嘉实纯债A等纯债产品；安信永鑫增强A、华安乾煜A、创金合信鑫祺A等混合资产策略基金。强调流动性布局和适度杠杆。
• 每月一基：东方红策略精选灵活配置型基金，采用自上而下债券策略和自下而上股票投资，转债仓位低，控制风险。

7. 风险提示

• 宏观政策不确定性、基本面超预期、海外因素及地缘风险可能影响市场。