20231011-国金证券-2023年10月公募纯债与混合资产基金投资策略_关注基本面方向_稳健票息_权益增强_20页_2mb

2023年10月公募纯债与混合资产策略基金投资策略总结

市场回顾与展望

1. 经济数据与政策

   • 9月制造业PMI重返扩张区间，经济企稳信号增强。年内已实施第二次降准，货币政策保持宽松，稳增长政策助力需求回升。
   • 信用债风险偏好边际抬升，城投债在化债政策后呈现短端机会。
   • 流动性方面，税期跨季结束，资金面可能转松，短端资产具备交易机会。

2. 债券市场

   • 长端收益率受政策扰动仍存压力，建议以票息策略为主，聚焦中短端资产和信用类品种。
   • 短端城投债和存单在当前环境下性价比较高。

3. 权益市场

   • 政策底明确，市场底信号强烈，建议关注科技成长股及顺周期行业（如家电、汽车）。
   • 结构性机会为主，需采取分散均衡或哑铃型投资策略。

4. 转债市场

   • 估值较高但仍具支撑，建议把握平衡型及偏股型转债机会，优选基本面确定性高的个券。

投资策略与工具选择

1. 纯债策略基金

   • 推荐中短债基金、信用债基金及中长债基金，注重流动性布局。
   • 定量筛选依据包括回撤控制、夏普比率及管理人研究支持能力。

2. 混合资产策略基金

   • 转债增强型：选择平衡及偏股型转债产品，把握低估值及催化剂驱动的交易机会。
   • 股票增强型：建议关注政策支持方向（科技、顺周期），配置科技成长与红利价值股的哑铃结构。

3. 固收+策略

   • 组合推荐兼顾纯债稳健性与“固收+”的增厚收益，如二级债基、含转债配置的灵活型基金。

被动工具配置

• 现金管理：同业存单基金作为收益率与波动之间的替代工具，收益优于货币基金。
• 货币基金：优选兼顾稳定性、收益性且回撤控制良好的产品。

重点基金组合与绩效评估

• 最佳基金推荐

  • 纯债策略：交银裕隆纯债A、广发景宁纯债A、嘉实纯债A等。
  • 混合策略：安信永鑫增强A、海富通欣睿A、创金合信鑫祺A等。

• 每月一基：国联安添利增长，强调价值投资、分散配置及基本面驱动，主要配置利率债、信用债，并保留20%-40%转债仓位，股票仓位16%左右。

  • 产品回撤控制和夏普比率表现显著优于同类基金，风险调整收益优异。

• 投资风险提示

  • 政策变动、基本面超预期、海外经济波动及地缘风险。

如需获取更具体的产品细节或持仓情况，附录列有基金及相关人士观点汇总。