20250420-太平洋-公募REITs周报_公募REITs市场上行_将迎来首单二次扩募项目_16页_1mb

公募REITs市场周报总结（2025.04.14-2025.04.20）

核心内容概述

本周公募REITs市场整体呈上行趋势，市场成交额有所减少，但部分资产类别表现突出。同时，一级市场中24只公募REITs基金待上市，市场扩容预期增强。政策层面，国家发改委等两部门及云南省分别发布支持REITs发展的相关文件，推动基础设施领域REITs发行。此外，公募REITs即将迎来首单二次扩募项目，标志着市场进入新阶段。

主要观点

• 二级市场表现：本周公募REITs整体上涨，中证REITs指数和中证REITs全收益指数分别上涨0.71%和0.84%。
• 资产类型分化：产权类REITs整体上涨，其中仓储物流类涨幅最大，生态环保类跌幅最显著；特许经营类REITs涨幅较小。
• 市场活跃度：尽管成交额减少，但市场仍保持一定的活跃度，部分项目换手率较高。
• 一级市场进展：截至2025年4月18日，已有65只公募REITs发行，合计规模1731亿元，24只基金待上市，市场扩容持续推进。
• 政策支持：国家发改委等两部门支持符合条件的燃煤发电项目发行REITs，云南省则支持消费、文化旅游等领域项目发行REITs。
• 二次扩募突破：博时基金公告拟对博时招商蛇口产业园REIT进行二次扩募，这是公募REITs市场首单二次扩募项目。

关键信息

二级市场表现

• 总成交额：本周总成交额为28.50亿元，环比下跌3.46%。

• 换手率：本周市场换手率为3.49%，环比下降0.29%。

• 资产类别表现：

  • 产权类REITs：仓储物流类上涨2.16%，保障性租赁住房类上涨1.85%，消费基础设施类上涨1.25%，园区基础设施类上涨0.72%。
  • 特许经营类REITs：水利设施类上涨0.97%，交通基础设施类上涨0.61%，市政设施类上涨0.41%，能源基础设施类上涨0.24%。
  • 生态环保类REITs：下跌2.83%，跌幅最大。

• 个股表现：

  • 涨幅靠前：华安百联消费REIT（6.6%）、嘉实京东仓储REIT（4.9%）、嘉实物美消费REIT（4.6%）。
  • 跌幅靠前：华安张江产业园REIT（-4.6%）、中航首钢生物质REIT（-2.7%）、易方达广州开发区高新产业园REIT（-1.9%）。

一级市场进展

• 已发行REITs：截至2025年4月18日，共发行65只公募REITs，规模1731亿元。

• 待上市REITs：共有24只公募REITs基金待上市，其中14只为首发，10只为扩募。

• 项目状态：

  • 通过：7只（含博时招商蛇口产业园REIT的二次扩募）。
  • 已反馈：11只。
  • 已问询：4只。
  • 已受理：2只。

• 分类型待上市项目：

  • 园区基础设施：7只。
  • 消费基础设施：1只。
  • 仓储物流：5只。
  • 保障性租赁住房：4只。
  • 能源基础设施：3只。
  • 生态环保：1只。

政策动态

• 国家发改委与国家能源局：发布《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》，支持符合条件的燃煤发电项目发行REITs。
• 云南省：发布《云南省提振消费专项行动实施方案》，支持消费、文化旅游等领域项目发行REITs，同时推动房地产市场止跌回稳。

投资建议

• 市场趋势：REITs指数整体上行，市场活跃度有望提升。
• 资产配置：在资产荒背景下，公募REITs具备高分红、中低风险等优势，具有较好的性价比和配置机会。
• 未来预期：预计后续将有更多REITs基金陆续上市，市场扩容将持续。

风险提示

• 市场波动风险：公募REITs价格可能因市场环境变化而波动。
• 政策超预期：调控政策可能对市场产生重大影响。
• 募集进度不及预期：可能导致市场扩容不及预期，影响投资回报。

投资评级说明

总结

本周公募REITs市场呈现上行趋势，市场活跃度逐步提升，部分资产类别表现优于整体市场。一级市场持续扩容，24只基金待上市，市场潜力巨大。政策层面，国家发改委与云南省分别出台支持措施，为REITs市场注入动力。此外，首单二次扩募项目即将落地，标志着市场进入新阶段。在资产荒背景下，公募REITs具备较高的性价比和配置价值，建议关注高分红、低波动的资产类别。投资者需警惕市场波动、政策变化及募集进度不及预期等风险。