20250330-开源证券-REITs行业周报_首单消费公募REITs拟扩募_保障房REIT单周表现优异_16页_1mb

报告摘要

REITs行业周报总结

核心内容概述

2025年第13周，REITs市场整体表现稳健，中证REITs（收盘）指数为870.57，同比上涨8.81%，环比上涨1.26%；中证REITs全收益指数为1071.37，同比上涨17.96%，环比上涨1.26%。REITs市场交易规模成交量达6.54亿份，同比增长6.86%；成交额达29.45亿元，同比增长20.65%；区间换手率为3.61%，同比下降27.94%。市场整体呈现上涨趋势，尤其保障房类REITs表现突出。

主要观点

REITs市场表现
本周市场整体表现良好，中证REITs（收盘）指数和全收益指数均实现环比上涨。从累计表现来看，REITs市场较沪深300指数表现出一定的超额收益。
分板块表现
各类REITs表现分化，保障房REITs单周上涨3.26%，涨幅领先；消费类REITs也表现较好，单周上涨1.98%。而环保类REITs则小幅下跌0.22%。此外，能源、高速公路、产业园区、仓储物流等板块均保持上涨趋势。
扩募与发行动态
华夏华润商业REIT拟扩募，拟购入苏州昆山万象汇项目，有助于提升消费基础设施的覆盖范围并增强资产组合的稳定性。南方顺丰仓储物流REIT披露认购比例，战略投资者认购比例为100%，网下投资者认购比例为0.57%，公众投资者为0.26%。此外，本周共有17只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃。
投资建议
在债券市场利率中枢下行、政策支持力度加大以及社保金和养老金入市预期提升的背景下，REITs作为高分红、中低风险资产，配置性价比提升，板块具备较好的投资机会。因此，维持行业“看好”评级。

关键信息

本周市场数据

中证REITs（收盘）指数：870.57，环比上涨1.26%
中证REITs全收益指数：1071.37，环比上涨1.26%
REITs市场成交量：6.54亿份，同比增长6.86%
REITs市场成交额：29.45亿元，同比增长20.65%
区间换手率：3.61%，同比下降27.94%

分板块涨跌幅

保障房：+3.26%（周） / +3.46%（月）
环保：-0.22%（周） / +0.48%（月）
高速公路：+1.06%（周） / +3.13%（月）
产业园区：+1.33%（周） / +4.57%（月）
仓储物流：+0.13%（周） / +4.17%（月）
能源：+1.92%（周） / +6.46%（月）
消费：+1.98%（周） / +0.31%（月）

REITs扩募与发行

华夏华润商业REIT：拟扩募，购入苏州昆山万象汇项目，有助于分散风险并提升资产组合的成长性。
南方顺丰仓储物流REIT：战略投资者认购比例为100%，网下投资者为0.57%，公众投资者为0.26%。
华泰紫金苏州恒泰租赁住房REIT：首发申请已通过，预计即将上市。

风险提示

公募REITs价格变动及运营风险
调控政策超预期变化，可能引发行业波动
各类别资金入市进度不及预期
项目长期分派率不及预期

投资评级

行业评级：看好（overweight），预计行业超越整体市场表现
证券评级：根据相对表现分为买入、增持、中性、减持四个等级，具体标准以报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为准

估值与分析说明

本报告所采用的分析基于合理假设，可能存在偏差
估值方法及模型有其局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易
投资决策应基于个人实际情况，建议咨询独立投资顾问

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