20210131-华泰期货-谷物农禽周报_现货弱而不同_18页_1mb

现货弱而不同总结

核心内容概述

本报告分析了近期玉米、玉米淀粉和鸡蛋的期现货价格走势、供需情况及市场影响因素，并提供了相关交易建议和风险提示。整体来看，玉米和玉米淀粉现货市场呈现弱势，鸡蛋现货价格大幅下跌，但期价走势分化，市场存在一定的波动和不确定性。

主要观点与关键信息

玉米市场

1. 现货价格：

   • 本周玉米现货整体滞涨回落，南北方港口相对弱势。
   • 东北产区价格持稳，华北地区先抑后扬。
   • 临储小麦拍卖成交率显著下降，但北方港口集港量和华北深加工企业门前到车量持续下滑。

2. 期价走势：

   • 受临储小麦拍卖政策调整和中国大量采购美玉米影响，玉米期价持续下跌。
   • 期价贴水继续扩大，但当前年度期价结构有所改善，多数合约呈现远期升水结构。

3. 全球供需情况：

   • USDA1月供需报告下调旧作期末库存7600万蒲至19.19亿蒲，新作单产下调3.8蒲至172蒲/英亩，产量下调3.25亿蒲至141.82亿蒲。
   • 全球期末库存相应下调513万吨至2.8383亿吨，整体偏多。

4. 交易建议：

   • 玉米：中期和短期均维持中性，建议投资者观望为宜。

5. 风险因素：

   • 临储拍卖政策、国家进口政策、新冠肺炎疫情、非洲猪瘟疫情。

玉米淀粉市场

1. 现货价格：

   • 玉米淀粉现货价格多数地区滞涨回落，个别地区继续上涨。
   • 行业库存大幅回升，带动淀粉-玉米价差收窄。

2. 行业数据：

   • 天下粮仓数据显示，行业开机率回升，但出库量大幅下滑，库存从53.91万吨增至59.81万吨。
   • 2020年9月玉米淀粉总消费量环比增加7万吨，但同比下降5万吨。

3. 生产利润：

   • 现货生产利润变动不大，但盘面生产利润继续改善。
   • 截至1月29日，1月合约盘面生产利润168元，5月119元，9月136元。

4. 交易建议：

   • 玉米淀粉：中期维持中性，短期维持中性，建议投资者观望为宜。
   • 可关注淀粉-玉米价差做缩机会。

5. 风险因素：

   • 与玉米市场相同，包括临储拍卖政策、国家进口政策、新冠肺炎疫情、非洲猪瘟疫情。

鸡蛋市场

1. 现货价格：

   • 鸡蛋现货价格本周持续大幅下跌，主产区均价下跌0.89元至4.10元/斤，主销区均价下跌0.66元至4.51元/斤。
   • 湖北浠水鸡蛋价格从223元/箱下跌至190元/箱。

2. 供需数据：

   • 在产蛋鸡存栏11.99亿只，环比下降1.10%，同比下降7.06%。
   • 18家代表企业蛋鸡苗销售量环比增加14.83%，同比下降14.53%。
   • 蛋鸡淘汰量增加，淘汰日龄小幅下降至462天。
   • 蛋鸡养殖利润下降至52.87元/只。

3. 交易建议：

   • 鸡蛋：中期维持看多，短期维持中性，建议投资者观望为宜。
   • 如有5-9反套，可考虑继续持有。

4. 风险因素：

   • 非洲猪瘟疫情、行业供需格局、市场被动去产能的可能。

交易建议汇总

风险因素汇总

• 政策因素：临储拍卖政策、国家进口政策
• 疫情因素：新冠肺炎疫情、非洲猪瘟疫情
• 市场因素：行业供需格局、市场情绪变化

数据来源

• USDA（美国农业部）
• 天下粮仓
• 卓创资讯
• 博亚和讯
• 中国海关
• 国家粮食与物资储备局
• 文华财经
• 大商所
• 汇易网
• 广东玉米数据网

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