20210308-华泰期货-谷物农禽周报_期价宽幅震荡_18页_1mb

期价宽幅震荡市场分析总结

核心内容概览

当前玉米及玉米产业链产品（玉米淀粉、鸡蛋）市场整体呈现宽幅震荡态势，市场供需关系、政策预期以及价格走势相互交织，影响着期现货价格变动。以下为各主要品种的核心内容、主要观点及关键信息总结。

---

玉米市场分析

核心内容

• 现货市场：当前玉米现货市场供需博弈集中在余粮压力上，深加工企业和各级储备收购为主要支撑力量，现货价格整体呈趋弱迹象，东北深加工和北港收购价出现下跌。
• 期货市场：玉米近月期价在上游产区和下游销区定价之间摇摆，远月期价贴水，需关注现货价格走势及政策对市场预期的影响。

主要观点

• 现货价格因余粮压力和收购价下跌而趋弱。
• 期货价格受供需博弈和政策预期影响，短期内可能维持震荡格局。

关键信息

• 东北深加工和北港收购价下跌，影响现货价格。
• 远月期价贴水，需关注现货走势和政策变化。

---

玉米淀粉市场分析

核心内容

• 现货市场：行业库存继续下降，现货价格维持强势。
• 期货市场：淀粉-玉米价差周内大幅波动，但仍维持高位，后期可能继续扩大，但存在做缩机会。

主要观点

• 淀粉现货价格因库存下降而强势。
• 淀粉-玉米价差短期可能扩大，但中期存在做缩机会。
• 行业产能过剩可能导致生产利润低位运行。

关键信息

• 行业开机率回升，但出库量仍高于产量，库存继续下降。
• 淀粉-玉米价差维持高位，后期可能因原料端玉米和基差带动继续扩大。
• 行业生产利润低位运行，需关注产能过剩及价格波动。

---

鸡蛋市场分析

核心内容

• 现货价格：稳中偏弱，期价周初大跌后震荡回升，现货基差继续走弱。
• 期货市场：鸡蛋期价受市场预期影响，震荡走势。

主要观点

• 鸡蛋现货价格逐步止跌企稳，但期价波动较大。
• 需关注非洲猪瘟疫情对生猪供应及鸡蛋需求的影响。
• 蛋鸡存栏环比上升，但淘汰日龄下降，需留意后期大规模延淘可能性。

关键信息

• 2月在产蛋鸡存栏环比上升0.48%，同比下降8.86%。
• 蛋鸡淘汰日龄下降至455天，生产与流通环节库存增加。
• 鸡蛋养殖利润下降至14.41元/只，需关注淘汰鸡与鸡苗价格走势。

---

交易建议

玉米与玉米淀粉

• 中期：维持中性。
• 短期：维持中性。
• 建议：谨慎投资者观望，激进投资者可考虑轻仓入场做空淀粉-玉米价差。

鸡蛋

• 中期：维持中性。
• 短期：谨慎偏多。
• 建议：投资者观望为宜，可继续持有5-9反套。

---

风险因素

• 政策风险：临储拍卖政策、国家进口政策。
• 疫情风险：新冠肺炎疫情、非洲猪瘟疫情。
• 市场波动：供需变化、价格波动、库存变动。

---

全球玉米供需概况

核心内容

• USDA2月供需报告上调美玉米出口需求5000万蒲，全球玉米期末库存上调270万吨至2.8653亿吨。
• 全球玉米库存使用比维持下降趋势，但整体表现利空。

主要观点

• 全球玉米供需总体偏紧，期末库存上调，市场利空。
• 美国玉米供需平衡表显示库存下降，但出口需求上调，对全球市场影响有限。

关键信息

• 美玉米期末库存下调至38151千吨，库销比降至10.27%。
• 巴西、阿根廷、南非等主产区库存使用比下降，但全球玉米库存仍高于市场预期。

---

美国玉米期现货数据

核心内容

• 美玉米出口销售和装船数据与USDA预估存在差异。
• 美玉米乙醇生产利润和库存数据波动，对玉米价格产生影响。
• 基差和持仓数据反映市场预期。

主要观点

• 出口销售和装船数据与预期存在差异，需关注市场实际需求。
• 乙醇生产利润和库存数据对玉米价格产生一定影响。
• 基差和持仓结构反映市场情绪和预期。

关键信息

• 出口销售量低于预期，但装船进度高于预期。
• 乙醇生产利润波动，库存数据反映市场供需。
• 基差和持仓数据用于分析市场预期变化。

---

中国玉米期现货数据

核心内容

• 现货价格滞涨回落，东北和南北方港口价格走弱。
• 国内玉米库存下降，深加工企业收购价下跌。
• 期货市场基差和仓单数据反映市场供需和预期。

主要观点

• 现货价格受余粮压力和收购价影响，整体趋弱。
• 期货市场基差和仓单数据反映市场供需和预期变化。

关键信息

• 华北产区到车量变动影响现货价格。
• 深加工企业收购价下跌，影响现货市场。
• 基差和仓单数据用于分析市场预期和供需关系。

---

玉米淀粉期现货数据

核心内容

• 现货价格稳中偏强，库存继续下降。
• 期现货生产利润维持高位，但存在波动。
• 淀粉-玉米价差波动较大，但总体维持高位。

主要观点

• 淀粉现货价格因库存下降而强势。
• 期现货生产利润维持高位，但存在波动。
• 淀粉-玉米价差波动大，但中期存在做缩机会。

关键信息

• 淀粉行业开机率回升，库存下降。
• 期现货生产利润维持高位，但存在波动。
• 淀粉-玉米价差波动大，但中期有做缩机会。

---

鸡蛋期现货数据

核心内容

• 现货价格止跌企稳，期价震荡。
• 蛋鸡存栏和淘汰数据反映市场供需。
• 鸡蛋养殖利润下降，需关注淘汰鸡与鸡苗价格走势。

主要观点

• 现货价格逐步企稳，但期价波动较大。
• 蛋鸡存栏回升，淘汰日龄下降，需关注延淘风险。
• 鸡蛋养殖利润下降，影响中下游消费。

关键信息

• 主产区和主销区鸡蛋价格逐步企稳。
• 2月在产蛋鸡存栏环比上升0.48%。
• 蛋鸡淘汰日龄下降，生产与流通环节库存增加。

---

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。
• 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能与后续报告不一致。
• 报告信息可能在不发出通知的情况下修改，投资者需自行关注更新。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。

---

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 公司地址：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层
• 联系电话：400-6280-888
• 公司网址：www.htfc.com