20210425-华泰期货-谷物农禽周报_关注现货价格上涨的持续性_18页_1mb

玉米及玉米相关产品市场分析总结

核心内容概述

本文档主要分析了玉米、玉米淀粉和鸡蛋的期现货市场动态，结合全球及国内供需数据，评估了价格走势及未来走势的潜在风险与机遇。同时，提供了相关图表数据作为支持。

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玉米市场分析

现货市场

• 近期玉米产区余粮压力释放，贸易商存在挺价心理。
• 下游五一节前备货需求带动现货价格持续稳中上涨。
• 后期需关注存粮贸易商与下游刚需之间的博弈变化。

期货市场

• 美玉米强势带动下，远月-近月价差收窄，近月接近平水状态。
• 期价表现略弱于现货，需警惕期现货价格回落风险。

全球供需概况

• USDA4月供需报告将美玉米饲残用量上调5000万蒲，乙醇用量上调2500万蒲，出口上调7500万蒲，期末库存下调1.5亿蒲至13.52亿蒲。
• 全球玉米期末库存下调382万吨至2.8385亿吨，整体表现中性偏多。

国内供需概况

• 国内玉米现货整体稳中有涨，南北方港口相对强势。
• 东北与华北产区转为总体稳定，局部地区小幅上涨。
• 临储小麦计划投放量401.57万吨，实际成交41.07万吨，成交率约10.22%。
• 国家粮食与物资储备局数据显示，截至4月10日，主产区累计收购玉米9155万吨。

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玉米淀粉市场分析

现货市场

• 玉米淀粉现货价格延续上周跌势，但临近周末局部地区出现上涨。
• 行业库存仍处于历史同期高位，短期需求提振有限。

期货市场

• 近月淀粉-玉米价差相对弱势，远月价差继续走扩并创出新高。
• 市场预期产区玉米现货价格继续上涨，以及后期7-9月供需优于当前，但作者认为预期可能过于乐观。

供需数据

• 淀粉工业协会数据显示，2020年11月玉米淀粉总消费量240万吨，环比增加9万吨，同比增加12万吨。
• 天下粮仓数据显示，淀粉行业开机率小幅回升至71.24%，库存小幅下降至86.09万吨。
• 玉米淀粉近月基差及生产利润数据有所波动，但整体保持稳定。

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鸡蛋市场分析

现货市场

• 鸡蛋现货价格受五一节前备货需求带动，持续大幅上涨。
• 主产区均价上涨0.42元至4.27元/斤，主销区均价上涨0.34元至4.37元/斤。
• 湖北浠水价格上涨24元至197元/箱（45斤标准价）。

期货市场

• 期价震荡偏强，略有上涨，但表现远不及现货。
• 基差显著修复，反映出市场对现货上涨持续性的担忧。

供需数据

• 卓创资讯数据显示，2021年3月在产蛋鸡存栏11.988亿只，环比下降0.47%，同比下降10.19%。
• 蛋鸡淘汰日龄小幅上升至465天，生产与流通环节库存继续下降。
• 蛋鸡养殖利润继续上升至36.06元/只，反映蛋鸡养殖盈利能力增强。

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交易建议

• 玉米与玉米淀粉：中期及短期均维持中性，建议投资者观望。
• 鸡蛋：中期及短期均维持中性，建议投资者观望。

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风险因素

• 政策风险：临储拍卖政策、国家进口政策。
• 疫情风险：新冠肺炎疫情和非洲猪瘟疫情。
• 市场波动：现货价格上涨的持续性、供需结构变化等。

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数据来源

• USDA
• 华泰期货研究院
• 天下粮仓
• 卓创资讯
• 博亚和讯
• 中国海关
• 汇易网
• Wind

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