20240922-国投证券-环保及公用事业行业周报_电力需求旺盛_动力煤小幅探涨_有望缓解电价担忧情绪_14页_1mb

国投证券环保及公用事业行业周报分析总结

核心观点

• 电力需求旺盛：2024年8月，中国全社会用电量同比增长8.9%，工业发电量增长5.8%，火力发电由降转增，带动动力煤价格小幅上涨，有助于缓解电价担忧情绪。
• 水电增速回落：水电增速受去年高基数影响有望放缓，或将为火电“金九银十”期间腾挪耗煤空间，推动电价预期改善。
• 公用事业板块调整：近期板块明显回调9.82%，市场焦点转向水电、核电、煤电一体化等稳健品种。

行业动态摘要

🔥 动力煤与电力供需

• 全社会用电量8月增长8.9%，城乡生活用电增速达23.7%，火电增速从负转正，环比增长3.7%。
• 动力煤价格小幅探涨，非电行业季节性需求回升，为节前煤价上涨提供支撑。

🔧 碳市场动态

• 全国碳排放配额累计成交量4.77亿吨，成交额2.8013万亿元，本周成交均价10.057元/吨。

🔀 天然气与锂电价格

• LNG到岸价格环比上涨10.1%，出厂价小幅下跌。碳酸锂价格轻微回调（环比降0.13%）。

投资建议

• 推荐标的
  • 核电、水电、煤电一体化 领域稳健企业：如中国广核、中国核电、华能水电、陕西能源、新集能源。
  • 天然气长输网络：蓝天燃气、佛山燃气、皖天然气等“管网+城燃”布局企业。

风险提示

• 政策进度不及预期；电价及燃料价格波动；项目投产滞后。

数据要点

• 🔋 重点关注燃气、碳交易、新能源电力等领域的下游动向。
• 🔍 建议关注水电企业业绩拐点、新能源项目核准进展、煤价支撑逻辑变化。

报告仅供参考，决策需谨慎。