20220821-首创证券-轻工制造及纺织服装行业周报_7月家具类社零增速仍然承压_珠宝类快速修复_18页_2mb

轻工制造及纺织服装行业周报总结（2022.8.15-8.21）

核心内容概述

本周轻工制造及纺织服装行业整体表现承压，但部分细分领域出现复苏迹象。2022年7月我国社会消费品零售总额为3.59万亿元，同比增长2.7%，但增速环比下降。家具类社零增速承压，而珠宝类消费快速修复。行业整体仍需关注疫情对终端需求的影响及地产政策的调整。

主要观点

1. 家具类社零增速承压

• 2022年7月家具类零售额为134.3亿元，同比下降6.3%，在15个限额以上商品中排名靠后。
• 1-7月家具类零售额累计值为864亿元，同比下降8.6%。
• 受地产销售和竣工增速下滑及疫情反复影响，家具行业整体承压。
• 龙头企业接单增速稳健，市占率持续提升，行业集中度提高。

2. 珠宝类消费快速修复

• 2022年7月金银珠宝类零售额为246.7亿元，同比增长22.1%，环比增速大幅提升。
• 疫情逐步好转推动珠宝消费需求释放，龙头企业逆势扩张，市场集中度有望提升。

3. 文化办公用品类消费稳健增长

• 2022年7月文化办公用品类零售额为350.7亿元，同比增长11.5%，增速环比提升。
• 1-7月文化办公用品类零售额累计值为2330亿元，同比增长6.6%。

4. 服装类消费稳中有升

• 2022年7月服装鞋帽、针织品类零售额为964.3亿元，同比增长0.8%，增速小幅回落。
• 线上服装类商品零售额累计同比提升至3.4%，高于1-6月的2.4%。

5. 投资策略建议

• 轻工制造：聚焦内销市场疫后复苏，优选龙头。定制家具板块推荐欧派家居，成品家具板块推荐顾家家居。
• 造纸与包装印刷：细分赛道格局优化，强者恒强。推荐太阳纸业、仙鹤股份、山鹰国际。
• 文娱珠宝：消费升级持续，推荐晨光文具、周大生。
• 家居建材零售：数字化转型及高频消费赋能，推荐居然之家、美凯龙。
• 纺织服装：把握疫后复苏及海内外疫情扰动下的优质龙头，推荐安踏体育、森马服饰、华利集团。

本周行情回顾

1. 板块表现

• 轻工制造行业本周下跌0.49%，小幅跑赢大盘。
• 纺织服装行业本周下跌0.42%，小幅跑赢大盘。

2. 个股表现

• 轻工制造：涨幅前三为亚振家居（37.89%）、萃华珠宝（11.21%）、文化长城（11.2%）；跌幅前三为百亚股份（-8.78%）、创新股份（-7.05%）、金洲慈航（-6.79%）。
• 纺织服装：涨幅前三为中潜股份（31.12%）、江苏阳光（19.68%）、航民股份（19.66%）；跌幅前三为台华新材（-15.34%）、康隆达（-12.3%）、汇洁股份（-8.85%）。

行业基本数据

1. 造纸

• 溶解浆内盘价格为9500元/吨，较上周持平。
• 本色浆及漂针木浆外盘价格有所波动，白板纸、白卡纸价格下跌。
• 包装纸市场均价下跌，文化纸价格持平。

2. 家具

• 30大中城市商品房成交套数和面积环比下降，住宅销售面积当月值同比下降30%。
• 住宅竣工面积当月值同比下降37%，但行业整体仍有望逐步复苏。

3. 纺织服装

• 棉花现货价格小幅上涨，中外棉花价差缩小。
• 纱线、坯布价格稳定，涤纶、粘胶、氨纶、锦纶价格整体下跌。

本周重要公告及行业新闻

1. 公司公告

• 顾家家居：2022H1营业收入同比增长12.5%，归母净利润同比增长15.3%。
• 仙鹤股份：2022H1营业收入同比增长24.66%，但归母净利润同比下降41.83%。
• 华利集团：2022H1营业收入和归母净利润均实现增长，业绩表现良好。
• 稳健医疗：2022H1营业收入和归母净利润均增长，业务持续扩张。

2. 行业新闻

• 1-7月中国家具出口额增长0.4%，陶瓷产品出口额增长10.1%。
• 东莞玖龙纸业轮停减产约8万吨，影响市场供应。
• 7月我国服装类零售总额同比增长0.8%，线上消费增速提升。
• On昂跑第二季度收入同比增长66.6%，毛利率和净利润均显著提升。

风险提示

• 原材料价格大幅波动风险
• 终端需求萎靡风险
• 汇率波动风险
• 全国疫情反复风险
• 房地产市场大幅波动风险

总结

本周轻工制造及纺织服装行业整体承压，但部分细分领域如珠宝类消费表现亮眼，显示出较强的韧性。随着疫情逐步缓解，内销市场有望复苏，龙头企业凭借品牌力、渠道力和产品力持续受益，建议关注其投资机会。同时，需警惕原材料价格波动、终端需求疲软及房地产市场波动等风险。