20210809-国信证券-交运_中小盘行业周报_强调数码印刷革命者宏华数科_19页_1mb

交运&中小盘行业周报总结

核心内容概览

本报告为2021年8月9日发布的交运&中小盘行业周报，整体对交运板块持超配评级，认为行业具备良好投资机会。报告重点分析了航运、航空、快递、物流及中小盘行业的表现与前景，同时提及了部分行业龙头公司的投资建议。

主要观点

1. 航运行业

• 运价持续高位：SCFI综合指数报4226点，环比上升0.7%。欧洲、地中海、美西、美东航线均呈现上涨趋势。
• 供需矛盾持续：集运行业供需剪刀差扩大，运力紧张，叠加疫情反复，预计全年盈利将创新高。
• 运价上涨趋势：4月后船公司执行新约价，预计欧线和美线运价将有大幅上涨。
• 投资建议：重点推荐中远海控，关注航运龙头的投资机会。

2. 航空机场行业

• 疫情反复影响：南京疫情持续但可控，预计本月结束，航空业需求在疫情消退后恢复。
• 民营航司韧性更强：吉祥航空上半年扭亏，显示民营航司在疫情下具备更强的盈利能力。
• 机场复苏预期：疫情消退后，国际客流恢复将大幅提升机场航空性收入和免税租金收入。
• 投资建议：推荐吉祥航空、春秋航空、三大航，关注上海机场、白云机场。

3. 快递行业

• 价格战缓和：受义乌监管和国家政策影响，行业价格战有所缓和，6月价格环比微幅回升。
• 业务量增长：6月快递业务量同比增长30.4%，预计全年业务量将突破1000亿件。
• 顺丰表现突出：二季度扭亏为盈，下半年有望实现收入增长与成本优化。
• 投资建议：建议关注顺丰控股的中长期布局，推荐中通快递、韵达股份、京东物流。

4. 物流行业

• 行业分化明显：各公司所服务的下游市场不同，竞争格局差异显著。
• 重点推荐：密尔克卫（化工物流龙头）、华贸物流（进出口物流龙头）。
• 政策影响：快递企业回购股份，政策引导下行业竞争趋于缓和。

5. 中小盘行业

• 重点推荐企业：
  • 宏华数科：数码印花革命者，预计21-23年净利润分别为2.43、3.73、5.75亿元，复合增速54%，给予“买入”评级。
  • 双星新材：新材料突破，光学基膜替代进口，预计21-23年净利润分别为11.9亿、16.5亿、21.6亿，给予“买入”评级。
  • 浙江自然：户外运动新兴龙头，产品线有望快速扩充，预计21-23年净利润分别为2.2亿、3.0亿、3.9亿，给予“买入”评级。

关键信息

行业走势

• 交运指数：本周上涨1.30%，跑输沪深300指数0.99pct。
• A股整体表现：上证综指上涨1.79%，深证成指上涨2.45%，创业板指上涨1.47%。

本周个股表现

• 涨幅前五：*ST德新（+27.7%）、中远海控（+14.3%）、厦门象屿（+10.4%）、中远海特（+7.7%）、珠海港（+7.6%）。
• 跌幅前五：华鹏飞（-13.2%）、蔚蓝锂芯（-6.5%）、京沪高铁（-6.2%）、三峡旅游（-5.9%）、海汽集团（-5.1%）。

重点事件

• 港口：广州港、宁波港7月集装箱吞吐量同比下降。
• 海运：中远海能董事长辞职。
• 航空：吉祥航空上半年扭亏，营收60.49亿，同比增长45.08%。
• 物流：顺丰控股拟收购嘉里物流51.8%股权，飞力达、密尔克卫、瑞茂通、传化智联等公司开展股份回购。

投资建议汇总

推荐标的

• 航运：中远海控
• 航空：吉祥航空、春秋航空、三大航
• 快递：顺丰控股、中通快递、韵达股份、京东物流
• 物流：密尔克卫、华贸物流
• 中小盘：宏华数科、双星新材、浙江自然

关注标的

• 上海机场、京沪高铁

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期
• 疫情反复
• 油价与汇率剧烈波动

投资评级说明

分析师信息

• 姜明、黄盈、罗丹、曾凡喆（国信证券分析师）