20250809-中辉期货-棉系周报_金九银十临近_关注新花上市前的短多机会_17页_5mb

20250809棉系周报总结

本周棉系周报内容主要涵盖全球棉花供需格局、国内棉价与库存变化、终端需求、进出口数据以及宏观资产情况，整体呈现以下要点：

一、全球供需及库存分析
根据USDA最新预测，2025/26年度全球棉花产量预计为2578万吨，环比增加31.1万吨。中国和美国产量均有上调，巴格达产量下调。全球消费量上升至2571.8万吨，期末库存调增至1683.3万吨，创下近五年新高。报告指出，虽然后续中国产量仍有上调空间，但消费端的高涨可能被政策调整削弱。

二、棉花期现与库存动态
郑棉仓单周内减少432张，但企业点价行为加强支撑市场成交。原料库存持续下降，但产成品补库明显放缓。6月中国进口棉量同比下降，进口棉纱虽环比增长，但同比仍表现疲软。

三、需求表现
纺厂开机率及织布厂产能利用率继续下降，终端需求偏弱，纱线利润亏损有所减缓但仍处低位。轻纺城布匹成交下滑明显，柯桥市场不同品种表现分化。服装类零售增速放缓，纺织服装出口整体承压，尤其欧美市场呈现下降趋势。

四、宏观及市场情绪
CFTC持仓数据显示非商业净空头小幅回升，技术面或构成压力。行业PMI连续位于枯荣线以下，反映需求不足问题延续，库存累积趋势明显。

总结： 本期周报显示，全球库存上升趋势强化短期空头逻辑，国内需求恢复缓慢，期价短期承压。行情建议关注新花上市前后点价机会，风险管理以防守为主。