20240131-群益证券-比亚迪-002594.SZ-公司2023年业绩大幅增长_建议_买进__3页_432kb

比亚迪公司报告摘要

关键业绩

• 2023年净利润预计290-310亿元人民币，同比增长745-865%；扣非后净利润274-297亿元，同比增长752-899%；Q4净利润763-963亿元，同比增长44-318%。
• 销量达3024万辆新能源汽车，国内品牌首次进入全球销量前十，领先车型如秦、宋PLUS、元PLUS、海豚销量分别增长45%、17%、146%、79%。

2024年展望

• 销售增速预计高于行业平均（约21%），国内市场强化品牌力，海外销量可能翻倍，受助于智驾功能在20万元以上车型推广（如腾势N7、仰望U8）。
• 盈利支撑来自业务结构优化和手机部件业务改善。

盈利与估值预期

• 预计2023-2025年净利润分别为302亿元、391亿元、493亿元，同比增长82%、294%、262%；EPS分别为104元人民币、134元人民币、169元人民币。
• 当前A股P/E分别为16倍、13倍、10倍，H股P/E分别为15倍、11倍、9倍，估值较低。

评级建议

• 给予“买进”评级，目标价210元人民币（港元220元），预计潜在上涨空间符合买进标准。

风险提示

报告数据基于公司公告和行业预测，估值和预测存在不确定性。最新投入或影响表现，如全球市场变化或竞争动态。