20210411-开源证券-电气设备行业周报_电动车超预期向上_新政策打开光伏空间_11页_1mb

电气设备行业总结

核心内容

2021年4月11日发布的行业研究报告聚焦于新能源汽车和光伏两大领域，指出行业正处于快速发展的阶段，政策推动和市场增长为相关产业链带来投资机会。报告中强调，随着风光电价政策的出台，新能源行业进入“低价时代”，同时新能源汽车销量持续超预期增长，产业链各个环节面临机遇与挑战。

主要观点

新能源汽车

• 行业表现强劲：2020年第一季度国内新能源汽车销量同比增长279.6%，3月份产销数据继续刷新记录，显示出行业快速增长。
• 产品创新与技术突破：ModelY等优秀产品推动市场增长，比亚迪全面切换刀片电池，QuantumScape固态电池技术获大众认可，蜂巢能源无钴电池量产。
• 短期投资方向：重点关注上游原料（如锂、钴等）、估值与增速匹配的二线环节公司（如星源材质、中科电气）以及新兴领域（如储能、氢能源）。
• 长期投资主线：聚焦特斯拉、宁德时代等头部企业及其产业链，认为只有优质公司才能穿越周期。

光伏行业

• 政策影响深远：2021年风光上网电价政策征求意见稿出台，标志着新能源进入无补贴时代，进一步推动行业市场化。
• 价格走势：本周光伏材料价格保持稳定，但硅料价格已上涨至历史高位，行业扩产持续落地，供需关系将逐步变化。
• 短期机会：预计6月30日抢装需求释放后，组件价格可能进一步松动，硅片、逆变器、异质结等环节存在投资机会。
• 长期趋势：光伏产业受益于技术进步与碳中和目标，预计“十四五”期间国内年均装机量将达70GW以上，一线龙头如隆基股份、通威股份、阳光电源等具备持续竞争力。

关键信息

新能源汽车板块数据

• 2020Q1国内新能源车销量同比增长279.6%，3月同比增长238.9%。
• 当升科技2021Q1预计实现归母净利润同比增长260.66%-350.83%。
• 比亚迪3月新能源车销量同比增长146.72%，动力电池装机量达2.149GWh。
• 蔚蓝锂芯2021Q1归母净利润同比增长1411.44%-1562.59%。
• 芯片短缺影响部分车企产能，如上汽大众、斯巴鲁、铃木等。

光伏板块数据

• 2021年光伏行业一季度总投资近900亿元，涵盖多晶硅、硅片、电池片、组件等核心环节。
• 多晶硅价格达到128元/kg的历史高位，大尺寸单晶电池价格略有下降。
• 迈为股份2020年归母净利润同比增长59.34%，营业收入增长58.96%。
• 隆基股份宣布进军氢能领域，设立子公司并由创始人李振国亲自带队。

风险提示

• 新技术发展超预期：可能对现有产业链造成冲击。
• 需求低于预期：受疫情等因素影响，市场需求可能不及预期。
• 新能源市场竞争加剧：行业处于成长期，竞争者加大投资可能导致行业竞争加剧。

公司公告摘要

• 比亚迪：3月销量同比增长146.72%，计划下半年对外销售电池。
• 欣旺达：2021Q1归母净利润同比增长1411.44%-1562.59%，为广汽提供电池系统。
• 贝特瑞：发布限制性股票期权激励计划，行权价格为40元/股。
• 赣锋锂业：签署投资合同建设年产7000吨金属锂及锂材项目。
• 中材科技：设立南京锂膜子公司，专注于锂离子电池隔膜业务。
• 中环股份：2021Q1营业收入预计增长54.99%-68.27%，净利润增长86.27%-117.97%。
• 中闽能源：拟在富锦市建设1GW可再生能源基地项目，预计投资78亿元。
• 中能建：与新疆生产建设兵团合作建设“风光水火储一体化”项目，涉及400万千瓦装机容量，投资约180亿元。

行业与板块展望

• 新能源汽车：短期关注上游原材料及二线环节公司，长期看好头部企业及储能、氢能源等新方向。
• 光伏行业：短期关注组件价格松动机会及技术迭代带来的设备端投资，长期看好龙头公司市占率和竞争力提升。

结论

报告指出，新能源汽车和光伏行业均处于快速发展阶段，政策推动与市场需求共同作用下，行业景气度持续提升。投资建议聚焦于优质公司及新技术方向，同时提醒投资者注意行业竞争和市场变化带来的潜在风险。