20200920-东吴证券-电气设备新能源行业周报_欧盟有望提升2030年碳排目标_光伏电动车双双利好_41页_3mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容

本周电气设备行业整体上涨4.45%，涨幅强于大盘。锂电池、新能源汽车、工控自动化等细分行业涨幅显著，分别为7.84%、6.49%、6.15%。光伏、核电、风电等板块涨幅相对较小，分别为4.05%、3.08%、1.92%。主要上涨公司包括天际股份、天能重工、恒顺众昇、易事特、赛摩电气；主要下跌公司包括大豪科技、先锋电子、坚瑞沃能、通裕重工、泰胜风能。

主要观点

电动车板块

• 国内销量与排产：8月新能源汽车销量10.9万辆，同比+25.8%，环比+11.7%；预计全年销量将超110万辆，2021年有望达170-180万辆。
• 欧洲电动化进程：欧洲8月电动车销量同比+170%，渗透率进一步提升至12%。预计全年销量将超110万辆，2021年高增长延续。
• 特斯拉动态：特斯拉计划在柏林超级工厂附近再购180亩土地，并将Model Y进行大规模重新设计。公司有望实现全年交付50万辆，Q3-4保持50%+增长。
• 宁德时代：宁德时代在811高镍电池领域处于领先地位，预计2020年欧洲出货量6GWh，2021年有望翻番。
• 投资建议：重点推荐宁德时代、璞泰来、科达利、宏发股份、汇川技术、恩捷股份、新宙邦、亿纬锂能、欣旺达、星源材质、比亚迪、当升科技、杉杉股份、天齐锂业、赣锋锂业、国轩高科等。

光伏板块

• 国内需求：8月户用新增装机量突破1GW，累计3.94GW；1-7月太阳能电池出口同比增长25.72%。
• 价格趋势：硅料价格维持平稳，市场主流成交价每公斤93-96元；硅片价格稳定，G1及M6成交价分别为每片3-3.08元、3.15-3.23元；电池片价格持稳，组件价格在八月底至九月初达到顶峰。
• 海外需求：南非拟采购6.8GW可再生能源，海外光伏需求持续增长。
• 投资建议：重点推荐隆基股份、通威股份、锦浪科技、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、阳光电源、捷佳伟创、林洋能源等。

风电板块

• 国内装机：2020年1-7月风电新增装机容量8.56GW，同比下降16.7%；预计全年装机将达到30-35GW。
• 行业趋势：风电行业自2019年5月政策落地后进入抢装期，招标量价齐升，预计2020年装机增长20%+。
• 投资建议：关注金风科技、日月股份、天顺风能、恒顺股份等。

工控与电力设备板块

• 行业景气度：8月官方PMI为51.0，制造业投资增速继续收窄，但景气度仍较高。
• 设备需求：8月工业增加值同比+5.6%，增速环比+0.8pct；工业机器人产量同比+32.5%，增速环比+13.1pct。
• 投资建议：重点推荐汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气等。

关键信息

重点推荐标的

• 电动车产业链：宁德时代、璞泰来、科达利、宏发股份、汇川技术、恩捷股份、新宙邦、亿纬锂能、欣旺达、星源材质、天赐材料、比亚迪、当升科技、杉杉股份、天齐锂业、赣锋锂业、国轩高科。
• 光伏产业链：隆基股份、通威股份、锦浪科技、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、阳光电源、捷佳伟创、林洋能源。
• 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气。
• 电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气。
• 风电：金风科技、日月股份、天顺风能、恒顺股份。
• 特高压：平高电气、许继电气、思源电气。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

行业走势与数据

• 国内电动车产量：8月产量为10.9万辆，同比+25.8%，环比+11.7%。
• 欧洲电动车销量：8月销量为8.3万辆，同比+170%，环比微降。
• 特斯拉Q3-4销量预测：预计Q3交付14万辆，Q4交付17万辆，同比均增长50%+。
• 宁德时代811装机量：1-7月装机1.77GWh，占比三元市场24%。
• 光伏装机量：8月户用新增装机量101.60万千瓦，累计394.94万千瓦。
• 特高压项目进展：2020年特高压项目加速推进，包括南阳-荆门-长沙、南昌-长沙等，预计2021年陆续落地。

其他关注点

• 行业动态：特斯拉计划将国产Model 3出口到欧洲和其他亚洲国家；LG化学拆分电池业务；宁德时代25亿入股先导智能；威马发布自主泊车技术；阿里腾讯入局恒大汽车，筹资约40亿港元。
• 公司动态：宁德时代限售股解除限售，汇川技术获得政府补助，隆基股份回购限制性股票，爱旭股份投资建设高效晶硅电池项目，晶澳科技投资拉晶及切片项目，国电南瑞回购并注销限制性股票，星源材质投资欧洲隔膜厂，璞泰来获得证监会核准，明阳智能业绩预增，杉杉股份增资购买LG化学资产等。

图表目录

• 图1：国内电动车产量（辆）
• 图2：海外月度电动车销量（辆）
• 图3：特斯拉分季度业绩
• 图4：2020年中国户用装机量（MW）
• 图5：季度工控市场规模增速
• 图6：龙头公司经营跟踪（亿元）
• 图7：“五交五直”特高压线路图
• 图8：申万行业指数涨跌幅比较（%）
• 图9：细分子行业涨跌幅（%）
• 图10：本周涨跌幅前五的股票（%）

总结

本周电气设备新能源行业整体上涨，电动车和光伏板块表现突出。国内电动车销量和排产持续增长，欧洲电动化进程加快。光伏装机量稳步提升，价格稳中有升。工控与电力设备行业景气度较高，工业机器人和机床产量增长显著。重点推荐宁德时代、隆基股份、汇川技术等中游龙头，关注比亚迪、亿纬锂能、星源材质等。特高压项目加速推进，带来业绩增长预期。风险提示包括投资增速下滑、政策不达预期和价格竞争超预期。