20201129-东吴证券-电气设备新能源行业周报_电动车年底排产旺盛_光伏年底抢装明显_38页_3mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2020年11月新能源及电气设备行业的市场表现、行业动态和投资策略。重点围绕电动车、光伏、工控自动化、风电、特高压等板块，预测未来行业发展趋势并推荐相关标的。

主要观点与关键信息

一、电动车板块

• 市场表现：11月排产再增5-10%，预计12月环比增长5%以上，全年销量有望达170-180万辆，同比增长40%以上。
• 政策利好：商务部鼓励地方优化汽车限购措施，特斯拉计划建设超级充电桩工厂，上汽、浦东、阿里合作打造新高端汽车品牌“智己汽车”。
• 行业趋势：全球电动车趋势明确，美国拜登当选后推动电动车税收减免，预计未来5年复合增速超55%，到2025年销量超300万辆。
• 企业动态：蔚来、理想、小鹏等新造车势力Q3财报均超预期，特斯拉在欧洲市场扩大销售并计划提高价格。
• 投资推荐：宁德时代、璞泰来、科达利、宏发股份、汇川技术、恩捷股份、新宙邦、亿纬锂能、欣旺达、星源材质、天赐材料、比亚迪、当升科技、杉杉股份、天齐锂业、赣锋锂业、国轩高科、格林美等。

二、光伏板块

• 市场表现：10月新增光伏装机4.17GW，全年累计装机21.88GW，同比上升27.7%。
• 政策利好：财政部政策调整，允许2017年7月后并网的光伏项目进入补贴目录，利好电站商现金流。
• 行业趋势：预计2020年国内装机40-45GW，明年上修至60GW+；全球装机预计120-130GW，明年170-180GW，同增35%。
• 价格走势：硅料价格趋稳，硅片价格在Q4保持坚挺，但预计年底抢装结束后价格将有所松动。
• 投资推荐：隆基股份、通威股份、锦浪科技、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、阳光电源、捷佳伟创、林洋能源等。

三、工控与电力设备板块

• 市场表现：10月PMI为51.4，制造业景气度仍较高，但增速收窄。
• 行业趋势：1-10月电网投资同比-1.3%，但结构性倾斜，电网设备龙头向好。
• 投资推荐：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气、国电南瑞、国网信通等。

四、风电板块

• 市场表现：1-10月新增风电装机18.29GW，同比上升24.8%。
• 行业趋势：2020年预计装机30-35GW，行业抢装持续，明年预计增长20%以上。
• 投资推荐：金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能等。

五、特高压板块

• 市场表现：特高压项目持续推进，18年9月起加速建设。
• 行业趋势：2020年特高压项目投资重启，预计带动相关企业业绩增长。
• 投资推荐：平高电气、许继电气、思源电气、特变电工、中国西电等。

关键信息汇总

1. 行情回顾

• 电气设备7133上涨0.01%，表现弱于大盘。
• 风电、发电及电网、发电设备涨幅领先，光伏、新能源汽车表现较好。
• 锂电池下跌0.1%，工控自动化下跌2.55%。

2. 行业动态

• 电动车：11月排产增长，特斯拉投资建设超级充电桩工厂，新车型持续推出。
• 光伏：政策利好，光伏项目补贴资格明确，装机量增长明显。
• 风电：抢装行情持续，装机量和利用小时数稳步提升。
• 特高压：项目加速推进，带动相关企业订单增长。

3. 公司动态

• 锦浪科技：定增7.24亿元用于逆变器和检测中心建设。
• 璞泰来：投资新设子公司并提供担保。
• 国网信通：向子公司增资，推进募投项目。
• 恩捷股份：收购纽米科技76.4574%股权。
• 晶澳科技：转让光伏电站子公司。

4. 投资策略

• 电动车：强烈推荐全球供应链龙头和具备价格弹性的标的。
• 光伏：继续看好光伏龙头，预计明年装机量增长明显。
• 工控：关注制造业复苏带来的需求增长，推荐工控龙头。
• 特高压：关注项目推进，推荐相关企业。

重点推荐标的

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

行业走势

• 电动车：年底排产旺盛，销量持续增长。
• 光伏：年底抢装明显，装机量大幅上升。
• 工控：制造业景气度较高，但增速收窄。
• 风电：抢装行情持续，装机量稳步增长。
• 特高压：项目加速推进，带动相关企业业绩增长。