20181111-天风证券-农林牧渔2018第45周周报_非洲猪瘟继续蔓延_继续推荐养猪板块_禽链景气冲高_首推圣农发展__25页_2mb

农林牧渔行业周报总结（2018年11月11日）

核心内容概述

本周农林牧渔行业周报指出，非洲猪瘟持续蔓延，推动行业产能去化，猪周期提前反转的可能性增强。同时，白羽肉鸡价格维持高位，禽板块盈利反转，农产品价格整体上涨趋势明显，海参市场迎来上涨，农业板块投资价值显现。

主要观点

1. 生猪养殖

• 非洲猪瘟影响：全国范围内非洲猪瘟疫情持续蔓延，导致生猪禁调政策实施，推动行业产能去化。
• 猪价走势：52城市生猪均价约13.52元/公斤，环比下降0.37%；仔猪价格24.67元/公斤，环比下降2.80%。
• 区域差异：重庆猪价最高（18.39元/公斤），辽宁回升至10.6元/公斤，内蒙古最低（9.84元/公斤）。
• 行业展望：2018年将成为产能去化的拐点，行业景气逐步回升，猪周期提前启动，板块配置价值凸显。
• 重点推荐：唐人神、天邦股份（停牌）、正邦科技（弹性）；温氏股份、牧原股份（稳健性）。

2. 白羽鸡养殖

• 价格表现：主产区毛鸡均价9.58元/公斤，环比上涨0.52%；鸡苗均价6.15元/羽，环比上涨0.82%；鸡肉产品综合售价11.28元/公斤，环比上涨0.76%。
• 行业趋势：2018年是禽板块盈利反转年，产业景气有望延续至2019年，通胀进一步推升板块价格景气。
• 重点推荐：圣农发展（全产业链龙头企业），其次为益生股份、民和股份、仙坛股份。

3. 大宗农产品

• 涨价趋势：主要农产品进入去库存阶段，叠加中美贸易战影响，玉米、小麦、棉花、白糖、大豆等价格涨势显现。
• 行业前景：种植收益将改善，种植产业链迎来业绩和估值双提升。
• 重点推荐：新洋丰（复合肥）、苏垦农发（种植）。

4. 海参市场

• 价格高涨：辽宁鲜活海参收购价飙升至每斤110-120元，威海海参价格约100元/斤，同比近乎翻倍。
• 行业前景：海参价格有望快速上涨，养殖利润显著改善，行业或迎来2-3年牛市。
• 重点推荐：好当家（山东海参龙头），其次为獐子岛（辽宁深海底播养殖模式）。

关键信息

重点推荐标的

行业表现

• 农林牧渔行业：本周微涨0.01%，相对沪深300、上证指数、深证成指表现较好。
• 涨幅Top3：水产养殖、海洋捕捞、饲料。
• 重点标的涨跌幅：牧原股份（+10.21%）、隆平高科（+2.83%）、新洋丰（+4.81%）。

行业动态

• 非洲猪瘟影响：导致行业产能去化，推动猪价反弹。
• 中美贸易战：影响农产品价格走势，部分农产品价格出现上涨。
• 海参市场：因高温减产，价格大幅上涨，预计进入牛市。
• 政策动态：如浙江农村发展集团要约收购天邦股份，中储粮扩大采购规模等。

风险提示

• 政策风险：如禁调政策、环保政策等。
• 疫病风险：如非洲猪瘟、禽流感等。
• 农产品价格波动：如玉米、小麦、大豆等价格波动。
• 极端天气：如高温、雨雪等影响产量。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 公司评级：多数公司维持“买入”评级，部分公司如中牧股份表现较弱。

行业走势图

• 行业走势图显示农林牧渔行业近期表现优于大盘。

公司动态

• 天邦股份：拟复牌，公司业务价值有望提升。
• 新洋丰：对标海大集团，估值修复空间较大。
• 牧原股份：大股东多次增持，彰显发展信心。
• 正邦科技：完成股权激励计划，推动业绩增长。
• 中牧股份：获得兽药产品批准文号，提升市场竞争力。
• 隆平高科：启动股份回购，用于股权激励。

总结

本周农林牧渔行业在非洲猪瘟、白羽鸡价格高位、农产品涨价趋势等因素推动下，显示出一定的投资价值。重点推荐唐人神、天邦股份、正邦科技、温氏股份、牧原股份、新洋丰、圣农发展等公司，同时关注隆平高科、大北农、中牧股份等公司的动态。行业整体表现优于大盘，建议投资者关注相关板块及个股的上涨机会。