20210627-山西证券-轻工制造行业周报_5月BHI继续向上攀升_建材家居市场迎来旺季行情_13页_1mb

轻工制造行业研究报告总结（2021年6月27日）

核心内容

2021年6月27日发布的轻工制造行业研究报告指出，轻工制造行业在5月迎来市场旺季，BHI指数持续攀升，反映出市场回暖和消费复苏。报告从市场表现、行业数据、投资建议及风险提示等方面进行了全面分析，对家具、造纸包装、文娱用品等子行业进行了重点跟踪。

主要观点与投资建议

行业整体表现

• BHI指数：2021年5月全国建材家居景气指数（BHI）为130.03，环比上涨15.51点，同比上涨40.90点。
• 销售额：全国规模以上建材家居卖场5月销售额为985.9亿元，环比上涨12.75%，同比上涨52.33%；1-5月累计销售额为3840.9亿元，同比上涨82.23%。
• 市场行情：5月建材家居市场迎来“红五月”行情，受季节性旺季和促销活动影响，人气回流明显。

分指数表现

• 人气指数：环比上涨82.48点，同比上涨232.21点，显示疫后市场人气明显回升。
• 购买力指数：环比下降8.47点，同比下降95.81点，反映出“看多买少”的现象依然存在。
• 经理人信心指数：环比下降29.76点，但绝对值仍高于50，显示行业仍处于景气区间，发展预期向好。

投资建议

• 家具板块：受益于竣工小高峰、精装修利好及出口复苏，建议关注欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工。
• 文具板块：受全面复学复课和办公集采影响，叠加三孩政策放开，文具类上市公司全年业绩有望快速增长，建议关注晨光文具、齐心集团。
• 造纸包装板块：供需格局优化，盈利弹性释放，建议关注中顺洁柔、山鹰国际、太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业。

市场回顾

• 指数表现：本周上证指数上涨2.34%，SW轻工制造指数上涨2.33%，在申万28个一级行业中排名第14。
• 子板块涨跌幅：其他轻工制造（+4.36%）、文娱用品（+3.14%）、造纸（+2.92%）、包装印刷（+2.17%）、家具（+1.74%）、珠宝首饰（-0.25%）。
• 个股表现：涨幅前五为*ST永林（22.0559%）、万顺新材（19.2982%）、吉宏股份（16.8660%）、*ST赫美（15.3571%）、宝钢包装（13.4940%）；跌幅前五为狮头股份（-15.9777%）、安妮股份（-8.0882%）、京华激光（-6.1862%）、恒林股份（-5.6710%）、松发股份（-5.6410%）。

行业重点数据跟踪

家具行业

• 原材料价格：CIT刨花板指数1158.03，人造板指数966.83，TDI和MDI价格略有波动。
• 房地产数据：2021年1-5月全国商品房住宅销售面积同比增长39.0%，住宅竣工面积同比增长18.5%。

造纸包装行业

• 纸价上涨：全国瓦楞纸均价4083元/吨，环比上涨7元/吨；箱板纸均价5113元/吨，环比上涨64元/吨。
• 下游需求：2021年1-5月粮油食品类零售额同比增长9.5%，饮料类零售额同比增长29.2%；卷烟产量同比增长2.0%。

文娱及其他行业

• 营业收入：2021年1-4月文教、工美、体育和娱乐用品制造业营业收入同比增长32.8%，利润总额同比增长43%。

行业动态

• 慕思冲刺IPO：拟在深市主板上市，2020年营收44.52亿元，同比增长15.28%，净利润5.36亿元，同比增长61.19%。
• 司米进军定制家居：计划三年内成为进口品牌NO.1，产品覆盖橱柜、定制家居等。
• 美国市场表现：5月家装和家具零售额达121亿美元，同比增长64.7%。
• 全球折叠纸盒包装市场：预计2026年产值将达1720亿美元，2021年产值为1367亿美元。

风险提示

• 宏观经济风险：经济增长不及预期。
• 政策风险：地产调控政策趋严。
• 疫情风险：疫情加剧可能影响消费和出口。
• 原材料风险：价格波动影响成本。
• 国际贸易风险：政策变化可能影响出口。
• 管理风险：经销商管理及整装业务拓展不及预期。
• 回款风险：大宗业务回款可能受阻。

分析师信息

• 分析师：杨晶晶
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• 联系方式：电话 15011180295，邮箱 yangjingjing@sxzq.com
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  • 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
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投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

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