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中信证券固定收益部债券市场每日复盘总结（2026/7/8）

核心内容概览

中信证券固定收益部于2026年7月8日发布了债券市场每日复盘报告，重点分析了当日现券成交、资金市场及债市杠杆率的变化情况。整体来看，当日债市呈现“先弱后强”的走势，中长端现券收益率多数下行，市场情绪在特别国债发行计划和通胀、信贷预期偏弱的背景下有所波动。

现券成交观察

市场走势

• 债市表现：当日债市先弱后强，中长端现券多数飘红。
• 收益率变化：10年期国债活跃券收益率在午后下探至 $1.73%$ 以下，尾盘稳定在 $1.731%$；国开债活跃券收益率稳定在 $1.785%$。
• 变动幅度：
  • 10年期国债收益率变动-0.15Bps；
  • 国开债收益率变动-0.4Bps；
  • “10年-1年”期限利差有所走阔。

各期限现券收益率变化

涨跌幅说明

资金市场观察

央行操作与流动性

• 央行今日开展150亿元7天逆回购操作，同时有1000亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼850亿元。
• 明日将有2885亿元7天逆回购到期。

资金利率变化

• R001与R007加权利率分别收于 $1.39%$ 和 $1.42%$，较昨日变动-0.4Bps和-0.1Bps。
• 当日资金面整体均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。

市场成交量与杠杆率

回购成交量

• 银行间质押式回购（R）成交量：图表显示银行间质押式回购成交量情况。
• 交易所回购（GC）成交量：图表显示交易所回购成交量情况。

债市杠杆率

• 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位数衡量，70%为经验上限。
• 图表显示当日债市杠杆率处于一定水平，但未明确具体数值。

关键信息与展望

• 明日重点：明日将发布6月通胀数据，市场对其预期将影响后续走势。
• 数据来源：中国人民银行、中国债券信息网、中国货币网、iDeal、Wind。
• 联系人：王川，电话：010-60836617，邮箱：wang_chuan@citics.com。

总结

中信证券固定收益部指出，当日债市在特别国债发行计划和通胀、信贷预期偏弱的双重影响下，呈现“先弱后强”的走势。中长端现券收益率多数下行，10年期国债和国开债活跃券收益率分别降至 $1.731%$ 和 $1.785%$，利差有所走阔。资金市场方面，央行操作导致流动性净回笼，资金面均衡偏松，R001与R007加权利率小幅下行。此外，明日将公布6月通胀数据，市场需关注其对后续走势的影响。债市杠杆率维持在经验上限以下，整体市场情绪谨慎但有所回暖。