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中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/5/19）

核心内容概述

中信证券固定收益部于2026年5月19日发布每日市场复盘报告，内容涵盖债券市场和资金市场的表现。报告指出，当日债市整体延续强势，超长端债券收益率表现突出，资金市场则呈现均衡偏松态势。同时，报告也提供了未来国债发行安排及市场相关数据。

债券市场观察

1. 现券成交情况

• 债市表现：今日债市延续强势，超长端债券领涨。
• 收益率走势：
  • 国债活跃券（260005）尾盘收益率为 1.739%，较昨日收盘下跌 0.75Bps。
  • 国开债活跃券（250220）尾盘收益率为 1.813%，较昨日收盘下跌 1.25Bps。
• 期限利差："10年-1年"期限利差有所收窄。
• 市场动态：
  • 早盘资金面宽松，现券收益率小幅低开后震荡下行。
  • 午后股市拉升，债市承压横盘整理。
  • 临近尾盘，券商、基金等机构买入力度增强，收益率快速下行后进入窄幅震荡。

2. 同业存单成交情况

• 收益率：
  • 国有行14D同业存单收益率为 1.260Bps。
  • 股份行14D同业存单收益率为 1.260Bps。
• 变动情况：
  • 国有行1M同业存单收益率为 1.25-0.03Bps。
  • 股份行1M同业存单收益率为 1.26-0.02Bps。
  • 国有行3M同业存单收益率为 1.38+2.69Bps。
  • 股份行3M同业存单收益率为 1.36-0.06Bps。
  • 国有行6M同业存单收益率为 1.37+0.53Bps。
  • 股份行6M同业存单收益率为 1.37-0.17Bps。
  • 国有行9M同业存单收益率为 1.40。
  • 股份行9M同业存单收益率为 1.40+0.5Bps。
  • 国有行1Y同业存单收益率为 1.44-0.25Bps。
  • 股份行1Y同业存单收益率为 1.44-0.75Bps。

资金市场观察

1. 央行操作

• 逆回购操作：今日央行开展 5亿元 7天逆回购，同时有 5亿元 7天逆回购到期，实现当日完全对冲。
• 明日到期：明日将有 5亿元 7天逆回购到期。

2. 资金利率变化

• R001 与 R007 加权利率分别收于 1.3% 和 1.36%。
• 变动情况：
  • R001较昨日加权利率变动 +0.5Bps。
  • R007较昨日加权利率变动 -0.2Bps。
• 资金面：今日资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。

3. 资金市场趋势

• 质押式回购（R & DR）：加权平均利率在多个期限上有所波动，整体呈现宽松态势。
• 成交量：银行间质押式回购成交量波动较大，市场活跃度较高。

未来发行安排

• 国债发行：明日将有 91天期、182天期和30年期国债 发行。
• 市场关注点：未来国债发行可能对市场利率和资金面产生影响，需持续关注。

数据来源与声明

• 数据来源：
  • 中国人民银行（PBOC）
  • 中国债券信息网（China Bond）
  • 中国货币网（China Money）
  • iDeal
  • Wind
• 免责声明：以上信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。

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