> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部现券与资金市场观察总结（2026/6/26） ## 核心内容概述 中信证券固定收益部于2026年6月26日对当日债券市场及资金市场进行了详细观察与分析，总结如下： --- ## 一、现券市场表现 ### 1. 市场整体走势 - **债市全线走强**：当日债券市场整体表现强势，尤其是**1年期品种**表现最佳。 - **收益率变动**：现券收益率多数下行，**10年期国债**与**国开债**活跃券收益率分别收于**1.723%**和**1.777%**，较昨日收盘分别下降**0.7Bps**和**0.1Bps**。 - **期限利差变化**：**“10Y-1Y”期限利差有所走阔**，表明长端债券表现弱于短端。 ### 2. 各类债券收益率变动 | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | **国债(CGB)** | 1.10 | 1.29 | 1.42 | 1.55 | 1.72 | 2.22 | | **变动（Bps）** | -1.75 | -0.4 | -0.65 | -1 | -0.7 | -0.2 | | **国开债(CDB)** | 1.34 | 1.44 | 1.54 | 1.66 | 1.78 | 2.03 | | **变动（Bps）** | -1.1 | -0.5 | -0.6 | +0.15 | -0.1 | OBps | | **非国开** | 1.34 | 1.44 | 1.54 | 1.58 | 1.67 | 1.96 | | **变动（Bps）** | -1.5 | -0.75 | -0.5 | -0.2 | -0.25 | - | | **地方债** | - | 1.30 | 1.53 | 1.70 | 1.84 | 2.34 | | **变动（Bps）** | - | -0.26 | - | - | - | OBps | --- ## 二、资金市场观察 ### 1. 央行操作 - **逆回购操作**：央行今日开展**2315亿元**的7天期逆回购操作，实现**流动性净投放2315亿元**。 - **下周到期量**：下周将有**22655亿元**的7天期逆回购到期。 ### 2. 资金利率变化 - **R001与R007加权利率**：分别收于**1.40%**和**1.51%**，较昨日分别下降**2.5Bps**和**3.3Bps**。 - **市场流动性**：今日资金面呈现**均衡偏松**态势，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 ### 3. 资金市场成交量 - **银行间质押式回购（R）成交量**：提供资金面情况图示。 - **交易所回购（GC）成交量**：展示交易所市场资金流动情况。 --- ## 三、市场影响因素 ### 1. 央行流动性支持 - 央行连续第四个交易日**净投放流动性**，有效**缓解跨季资金压力**，推动资金价格回落。 ### 2. 权益市场表现 - 权益市场**大幅下挫**，导致资金从股市回流债市，**推动短券收益率下行**。 ### 3. 未来数据发布预期 - 下周将发布**6月PMI数据**，可能对市场情绪和政策预期产生影响。 --- ## 四、市场展望 - **短期**：债市受流动性宽松和权益市场调整影响，预计仍将保持**震荡偏强**态势。 - **中长期**：关注**6月PMI数据**及后续政策动向，可能对利率走势形成重要指引。 --- ## 五、重要声明 - 本订阅号为中信证券固定收益部研究组建立并维护的**唯一官方公众订阅号**。 - 本订阅号内容**不构成证券研究报告**，仅用于信息分享。 - 本订阅号仅面向**符合适当性管理要求的中国境内专业机构投资者**。 --- 以上为当日债券及资金市场观察的总结，供专业投资者参考。